穆迪下調美國信用評級引發市場波動，美股牛市邏輯未崩壞
全球金融市場本週初遭遇劇烈動盪，主要由於穆迪將美國政府信用評級從Aaa下調至Aa1，導致美國主權債務被三大評級機構全部剔除出“最高信用評級”行列。亞洲股市週一全線下挫，美國三大股指期貨和美債攜美元指數共同下跌，市場悲觀情緒再度攀升。
儘管短期內美股和全球股市、債市可能因信用評級下調而陷入下行調整，但華爾街分析師普遍認爲，從中長期角度看，美股暴跌至熊市的概率微乎其微。獨立投資研究公司Cestrian Capital Research指出，CBOE波動率指數（VIX恐慌指數）處於近期低位，顯示市場看漲氛圍，預計美股將出現溫和的短期“回調小插曲”，而非重大下行調整，隨後有望再創歷史新高。
市場反應與技術分析
穆迪下調評級後，跟蹤標普500指數的ETF（SPY.US）盤後交易下跌約1%，納斯達克100指數ETF（QQQ.US）盤後跌幅達1.3%。美國國債期貨價格走低、收益率攀升，美元指數周一也出现下行趋势。然而，此次降級並非突發歷史級別事件，標普和惠譽此前已下調美國信用評級，因此穆迪的調降動作在短期內有望被市場定價與消化，對美國經濟基本面影響有限。
當前VIX波動率指數處於年內罕見的低水平，透露出投資者看漲情緒。市場可能已積累回調壓力，但穆迪降級後的回調更可能是多頭獲利回吐、短期消化強勁反彈漲幅的正常過程，而非大幅拋售行情。從技術面看，SPY、QQQ、SOXX等ETF的技術圖形顯示市場已處於局部頂部，可能正處於第五浪上漲攻勢行情中的小幅第四浪回調階段，這種調整屬於牛市趨勢中的正常修正。
經濟基本面與政策影響
美國經濟數據顯示較強韌性，高頻消費商品統計數據、耐用品訂單和消費者支出數據均未顯示明顯放緩或衰退跡象。華爾街投行在中美貿易緊張局勢緩和後，不再預計美國經濟今年下半年將陷入衰退，並上調了經濟增長預期。巴克萊銀行預計美國經濟今年將增長0.5%，明年增長1.6%，高盛預期2025年美國經濟增長1%，摩根大通也上調了經濟增長預期。
綜合消息面、技術面及經濟基本面，穆迪降級可能成爲市場短期回調的導火索。近期美股持續反彈，主要指數收復失地並創下階段新高，多頭積累了可觀浮盈。穆迪評級下調提供了獲利了結的契機，但對市場中長期趨勢殺傷力有限。此次評級風波可能帶來積極後果，如美聯儲可能考慮在下半年儘早降息、定向擴表等寬鬆措施以穩定市場預期。
Cestrian Capital Research對市場中期前景保持樂觀，認爲此次降級對美股牛市行情影響有限，反而可能在經歷短期向下調整後，爲多頭點燃新一輪強勁牛市漲勢的導火索。
