5月份，歐元區的經濟意外出現了收縮，其中服務業的表現降至16個月以來的最低點，製造業的輕微好轉並未能彌補服務業的下滑。
在22日，S&P Global公佈的採購經理人指數（PMI）揭示了這一情況：
法國的經濟活動已經連續9個月呈現萎縮狀態，綜合PMI從4月份的47.8微升至48，但仍然遠低於50的臨界值。德國和法國的服務業活動均有所下降。
數據公佈之後，貨幣市場對歐洲央行今年將再次降息兩次的預期增強。對政策變化敏感的德國兩年期國債收益率下降了3個基點，至1.84%。歐元對美元的匯率也進一步下跌，一度下降0.3%，達到1.1296美元。
根據S&P Global的數據，歐元區5月的私營部門活動意外地出現了萎縮。漢堡商業銀行的經濟學家Cyrus de la Rubia評論說：
“歐元區經濟似乎難以保持穩定。”
他強調，儘管服務業的海外需求有所減緩，但國內需求的不振纔是拖累該行業的主要因素。服務業的不佳表現是導致整體PMI下降的關鍵，這暗示着歐元區經濟復甦的路途將更加艱難。
5月份，歐元區的製造業表現首次超過了服務業，自疫情爆發以來這是首次。De la Rubia認爲，這可能與應對美國貿易關稅的措施有關，同時較低的油價也可能對此有所貢獻。歐元區的製造業已經連續三個月增加產量，新訂單自2022年4月以來首次沒有出現下降。
儘管整體數據不佳，但歐元區內部各國的表現卻有所不同。
法國的經濟活動已經連續9個月萎縮，綜合PMI從4月份的47.8微升至48，但仍然遠低於50的門檻。漢堡商業銀行的經濟學家Jonas Feldhusen表示，這些數據反映了法國在“國內政治不穩定和脆弱的宏觀經濟環境”下所面臨的經濟挑戰。
法國的服務業活動也未達到預期，企業報告需求低迷，訂單推遲以及客戶猶豫不決。未來12個月的整體商業預期自去年11月以來首次轉爲負面。
德國的PMI數據同樣令人失望，服務業也出現了下滑。儘管如此，德國新政府推動的基礎設施改革和重建軍隊的計劃，有望在未來幾年爲經濟提供支持。
西班牙等南歐國家的表現相對較好。Ryanair Holdings Plc表示，今年夏天旅遊需求強勁，這得益於人們“不願進行跨大西洋旅行”。
