美元兌G10貨幣全線下跌，華爾街銀行預期美元將進一步走軟
週一，全球貿易緊張局勢加劇導致美元兌十國集團(G10)所有貨幣均出現下跌。Bloomberg美元指數下跌0.6%，接近2023年以來最低的盤中水平。華爾街多家銀行對美元將進一步走軟的預期正在升溫，理由包括美聯儲即將降息、經濟增長放緩、以及美國總統特朗普的貿易與稅收政策帶來的影響。
銀行預期與市場情緒
摩根士丹利表示，到明年年中，美元將跌至大流行期間的水平。摩根大通也持續看空美元。高盛則指出，如果加徵關稅的政策受阻，白宮方面試圖探索其他收入來源的舉措可能對美元造成更加嚴重的打擊。富國銀行策略師Aroop Chatterjee直言：“我們認爲，圍繞美元走軟的中期敘事正在形成。”
特朗普的貿易政策削弱了投資者對美國資產的信心，並引發了人們對世界對美元依賴程度的重新思考。儘管如此，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，當前的看空情緒仍遠未達到極端水平，這意味着美元未來仍有下行空間。
摩根士丹利全球宏觀策略主管Matthew Hornbach週一表示：“美國以外的投資者正在重新審視他們在美國的資產配置，同時也在重新評估與這些資產相關的美元敞口。他們提高了對沖比率，這是未來12個月內將給美元帶來下行壓力的因素之一。”該行預測，美元指數(DXY)將在明年6月左右下跌約9%，跌至91點。
以Meera Chandan爲首的摩根大通策略師重申了對美元的負面看法，並建議投資者轉而押注日元、歐元和澳元。摩根士丹利也認爲，歐元、日元和瑞士法郎將是美元走弱的最大受益者。
貨幣匯率預測
歐元兌美元匯率週一一度升至1.1450以上，創下五週以來新高。摩根士丹利預計，歐元兌美元匯率明年將升至約1.25。該行還稱，受益於“較高利差”——即持有該貨幣所能獲得的收益、以及英國貿易摩擦風險較低，英鎊兌美元匯率有望從目前約1.35上漲至1.45。此外，日元兌美元匯率週一一度上漲1%，至1美元兌142.54日元。該行預計，日元兌美元匯率可能升至1美元兌130日元。
摩根士丹利還在一份報告中表示，到今年年底，10年期美債收益率將降至4%，並將在明年大幅下降，原因是美聯儲將實施多達175個基點的降息。
巴克萊貨幣策略師Skylar Montgomery Koning表示：“美元面臨的逆風可能包括債市進一步走軟、貿易戰升級、美國經濟數據走弱等因素。”因此，投資者本週將關注包括5月非農就業報告在內的美國一系列勞動市場指標，以判斷美聯儲政策的下一步動向及其對美元的影響。他們還將密切關注中美之間的貿易談判進展。
先鋒投資公司的外匯策略總監兼投資組合經理Paresh Upadhyaya表示，“美國例外論”正在減弱、美國政府政策實施的不平衡、持續的投資組合外流正在短期內給美元帶來壓力。他預計，Bloomberg美元指數未來12個月將下跌10%。
高盛則指出，投資者將特別關注美國可能調整針對外國個人和公司的稅率。這項措施深藏於特朗普正力推在國會通過的稅收與支出法案中，其中包括對被動收入(如利息和股息)的更高稅率，而這些被動收入由持有數萬億美元美國資產的外國投資者獲得。
Kamakshya Trivedi和Michael Cahill等高盛策略師在一份報告中表示：“即使該政策適用範圍相對較窄，也會加劇投資者對美國資產風險的擔憂——尤其是在他們已經在重新評估跨資產相關性、尋求更大程度的去美元化和多元化配置的背景下。”
在另一份報告中，高盛策略師表示，他們的模型顯示美元被高估了大約15%，因此還有進一步下跌空間。該行補充稱，這一下跌很可能由全球資產重新配置和重新定價推動。
