FOREXBNB獲悉，6 月初，美國國債市場開局不利;由於對美國總統特朗普關稅政策的擔憂再度浮現，30 年期美國國債收益率逼近 5%的水平。美債收益率在整個收益率曲線上的數值均上漲了 4 至 7 個基點，其中較長期債券的收益率升幅最大。
美債收益率在整個收益率曲線上的數值均高出 4 至 7 個基點。在經歷了短暫的回調之後，收益率又開始回升，原因是5月份美國 ISM 製造業數據遜於預期，且通脹指標有所上漲。美國5月ISM 製造業PMI仍處於收縮區間，低於 50。
根據統計，美國國債(尤其是長期債券)在 5 月份出現了自 2025 年以來的首次月度下跌。目前，由於對美國財政前景的持續擔憂，美國國債仍面临压力。
較長期債券是導致週一市場下跌的主要因素，10 年期美國國債的收益率上漲了超過 6 個基點，達到近 4.47%的高位，而 30 年期美國國債的價格則短暫突破了 5%。5 年期和 30 年期收益率之間的差距攀升至僅略低於 100 個基點的水平，這是該水平自 2021 年以來的最低值。美元指數接近 2023 年以來的最低點。
Mischler Financial Group的Tom di Galoma表示：“普遍的看法是，在週五即將公佈的美國就業數據公佈之前，收益率曲線應該會變陡。隨後，下週還將有 10 年期和 30 年期國債的發售。”
即便長期債券收益率接近 5%，且已接近 2007 年的週期性峯值水平，但大型債券投資者總體上仍持有較低倉位，並傾向於持有市場中期限較短的板塊，比如 5 年期以下的債券。
貝萊德投資研究所在其最新週報中表示：“我們一直堅定認爲，從長期來看應保持對美國國債的低配倉位。”在持續的財政赤字和頑固的高通脹背景下，該資產管理公司正在密切關注國會是否會通過一項預算法案，該法案可能會使美國的赤字進一步增加，並“影響外國投資者，進一步推高期限溢價”。
長期債券的疲軟態勢導致 20 年期美國國債收益率一度低於 30 年期的收益率，這一情況在近四年中最爲嚴重。自大約五年前美國財政部重啓 20 年期債券的發行以來，這一基準債券就一直不爲投資者所青睞，並且其價格低於其面值，收益率高於 30 年期債券。
荷蘭合作銀行的策略師們表示：“我們完全能夠理解爲何避險資產曲線的長期端不受歡迎。”他們還指出，美國的政策前景過於模糊，難以吸引投資者購買長期國債。
這反映出美國總統可能會進一步採取貿易措施的風險。此前，特朗普宣佈將把對鋼鐵和鋁的關稅從 25%提高到 50%，以保護美國工人。
彭博彙率策略師們表示：“債券市場出現買盤停滯，再加上週一公佈的通脹預期，意味着投資者熱衷的利差擴闊交易(自 4 月中旬以來一直受到追捧)具有持續性。”
本週即將發佈的系列勞動力市場報告可能會對國債收益率以及美聯儲的利率走向產生重要影響。目前交易員預計 2025 年將會有兩次25個基點的降息，而此前在 5 月份的預期是會有三次降息。
週一，美聯儲主席鮑威爾並未對利率前景發表評論。而芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，如果貿易政策方面的不確定性得以解決，美聯儲就可以繼續實施降息舉措。此前，達拉斯聯儲主席洛根表示，美聯儲在評估通貨膨脹和失業率風險的過程中可以保持耐心。
