加拿大央行宣佈維持基準利率不變 不排除未來降息可能性

加拿大央行維持基準利率不變，未來可能降息

加拿大央行在週三宣佈，將基準利率維持在2.75%不變，这已经是连续第二次会议保持利率水平不變。央行官員表示，如果美國關稅措施拖累經濟增長且通脹保持受控，未來可能會考慮降息。這一決議符合市場預期和彭博社調查中大多數經濟學家的預測。

加拿大央行行長麥克勒姆領導的貨幣政策委員會認爲，在貿易衝突持續影響經濟的情況下，當前維持利率有助於觀察更多經濟數據和政策影響。央行在聲明中指出，特朗普政府對加拿大出口產品加徵關稅，尤其是鋼鐵、鋁、汽車等關鍵行業，已成爲“當前加拿大經濟面臨的最大逆風”。這一政策不僅削弱出口，還增加了消費者與企業的不確定性。

儘管經濟學家普遍認爲加拿大經濟今年後期將疲軟，中期GDP可能出現兩個季度的收縮，但央行也指出，2024年第一季度經濟表現強於預期，同時核心通脹指標意外上升，令政策制定者保持警惕。

央行在聲明中表示：“在美國關稅前景仍不明朗、加拿大經濟雖放緩但未明顯惡化的背景下，我們決定維持政策利率不變，以便獲得更多關於美方貿易政策及其影響的信息。”

4月份加拿大核心通脹率升至3.2%，爲一年多來的最高水平。央行強調近期通脹數據存在“異常波動”，但麥克勒姆也承認，這可能意味着“潛在通脹比我們原本預期的更加頑固”。其中部分漲價壓力可能來自貿易衝突引發的食品價格上升。

儘管加拿大聯邦政府對部分美國進口商品徵收了報復性關稅，麥克勒姆指出，這些關稅目前對消費者價格的直接影響仍未明顯體現。他補充稱，目前加方的報復性措施遠低於政府預計的200億加元規模。

麥克勒姆透露，政策委員會在本次會議上達成了暫停加息的一致意見，同時也就未來政策路徑展開了討論，意見出現分歧。他指出：“如果美國關稅持續、經濟承壓、通脹壓力受控，我們可能有必要下調政策利率。”

這是加拿大央行首次在當前貨幣寬鬆週期中，明確釋放未來可能降息的信號。雖然未在聲明中提供關於GDP和通脹的具體預測值（自新冠疫情以來首次如此），整體語氣顯示出一定的鴿派傾向。

彭博社調查顯示，多數經濟學家預計加拿大2025年通脹將維持在央行設定的2%目標附近。加拿大帝國商業銀行(CIBC)首席經濟學家Avery Shenfeld表示，若失業率繼續上升、非關稅項目的通脹回落，加拿大央行有可能在7月降息25個基點。

在利率決議公佈後，加元對美元短線走高，至渥太華時間上午9:48報1加元兌1.3701美元，創下當日高點。同時，加拿大國債收益率與美債走勢一致，兩年期國債收益率小幅下跌1個基點至2.61%。

阿爾伯塔省中央信貸合作社首席經濟學家Charles St-Arnaud表示，加拿大央行目前對通脹的關注高於對經濟疲軟的擔憂。他指出，央行可能仍對2022年通脹暴漲時期的經驗心有餘悸，“他們或許還患有‘通脹後遺症’。”

目前2.75%的隔夜利率位於央行認爲的中性利率區間中點，也就是既不會刺激也不會抑制經濟的利率水平。