“微笑曲線”崩塌！布倫特近月價差擴大至4美元創22個月新高

原油期貨曲線因中東緊張局勢走強，布倫特原油價格暴漲

市場對以色列最新襲擊伊朗可能引發的嚴重且持久的連鎖反應感到擔憂，導致原油期貨曲線走強。

近月布倫特原油價格一度暴漲13%，遠月合約價差也同步上揚。持續數月的期貨曲線“微笑形態”（即近低遠高的Contango結構，暗示長期供需寬鬆）已基本消失。

在新加坡午盤時段，備受交易員關注的相鄰兩期12月布倫特合約價差轉爲約2.30美元/桶的Backwardation結構（近月溢價），較過去兩個月的Contango態勢急劇反轉。

其他期限價差同樣走強：布倫特最近兩月合約價差日內最高擴大至4美元/桶，創2022年以來峯值；三個月與六個月價差亦同步攀升。亞洲時段成交量顯著高於常態。

原油期權市場看漲情緒達數年高點，隱含波動率指標同步上揚，不過隨着倫敦和紐約交易時段來臨，這一態勢可能生變。

ING集團新加坡大宗商品策略主管Warren Patterson表示：“若衝突持續升級，霍爾木茲海峽航運可能中斷，雖然這是極端情形，但每日約1400萬桶的石油運輸將面臨風險。重大中斷足以推動油價升至120美元/桶。”