日本大選前政策干預顯效 東京通脹四個月來首次放緩

東京通脹四個月來首次放緩，政策干預效果顯現

東京通脹四個月來首次出現放緩，主要由於能源價格漲勢減弱以及市政府在大選前減免部分家庭水費。6月份東京都剔除生鮮食品的消費者價格同比上漲3.1%，低於經濟學家預估中值3.3%。整體通脹率同樣爲3.1%，較5月份的3.4%有所回落，但仍遠高於日本央行2%的價格目標。

電價同比上漲5.3%，較上月10.8%的漲幅明顯放緩，天然氣和燃料油價格漲幅也有所收窄。汽油價格同比下跌1%，逆轉了上月6.3%的漲勢，水價同比大跌34.6%。

標普全球市場財智首席經濟學家田口晴海表示：“本次數據中，米價漲勢放緩與能源價格拖累效應顯著，政策因素確實壓低了整體數值。由於進口價格持續回落，未來上行壓力已不及此前強勁。”

作爲全國數據的領先指標，東京通脹放緩或爲石破茂首相在7月20日參議院選舉前贏得喘息空間。上週東京都選舉中，執政的自民黨遭遇史上最差戰績，持續高通脹引發民衆不滿。

在通脹率連續三年多維持在日本央行2%目標及以上水平後，對價格敏感的選民將於下月投票。石破茂承諾發放現金緩解民生壓力，在野黨則首次提出削減消費稅的訴求。

經濟學家Taro Kimura表示，通脹率遠高於日本央行2%的目標——這將使央行繼續維持加息路徑。展望未來，由於以伊衝突後油價持續高企，通脹壓力料將進一步加劇。我們維持日本央行將在7月會議上加息25個基點的基準預測。

日本首相上月重啓汽油補貼政策，5月同比暴漲超一倍的米價引發舉國關注，政府隨即採取釋放應急儲備等措施。農林水產省數據顯示，這些措施實施後，大米周均價格已連續四周回落。

6月米價同比上漲90.6%，較上月93.7%略有放緩，但剔除生鮮的食品價格同比上漲7.2%，創2023年10月以來最快增速。多項政府舉措有望助力通脹在夏季持續降溫。

總務省另發佈數據顯示，日本5月失業率維持在2.5%。厚生勞動省報告稱，求才求職比微降至1.24，即每100名求職者對應124個崗位。5月零售銷售同比增長2.2%，低於2.5%的預期中值，環比則下降0.2%。

日本央行6月會議紀要顯示，政策制定者普遍認爲通脹超預期上行。最鷹派委員田村直樹警示稱，由於通脹風險上升，央行或需在貿易不確定性消除前加息。

"對日本央行而言，消費能否隨物價和薪資同步走強至關重要，"田口晴海分析稱，"但不能排除消費停滯甚至小幅下滑的可能性。僅憑這份數據尚不足以支持立即加息。"