澳大利亞通脹超預期降溫 7月降息箭在弦上？

澳大利亞5月CPI同比增長2.1%，降息預期增強

澳大利亞統計局最新公佈的數據顯示，5月消費者價格指數(CPI)同比增長2.1%，低於經濟學家預期的2.3%，已連續十個月處於央行設定的2%-3%目標區間。這一超預期放緩的通脹數據，令市場對澳洲聯儲下月啓動降息的預期顯著增強。

作爲央行關注的核心通脹指標，5月截尾均值CPI同比漲幅從4月的2.8%回落至2.4%，創2021年11月以來新低。由於政府補貼和退稅政策持續抑制整體通脹讀數，央行近期持續監測核心通脹趨勢。

分項數據

年度通脹的最大推手爲食品和非酒精飲料(+2.9%)，其次是住房(+2%)及菸酒類。截至5月的12個月裏，電價下跌5.9%，較截至4月的12個月(-6.5%)跌幅收窄；截至5月的12個月租金上涨4.5%，低於截至4月的5%，創2022年12月以來最低增速。

數據公佈後，利率期貨市場反映的7月降息概率從80%飆升至90%以上。對政策敏感的三年期國債收益率延續跌勢，顯示交易員已開始押注寬鬆週期啓動。牛津經濟研究院澳大利亞首席經濟學家Ivy Yu表示：“澳洲聯儲已無限接近宣告抗通脹戰役的勝利。優於預期的通脹數據將鎖定7月降息決策。”

上月，澳洲聯儲已率先降息25個基點至3.85%，爲年內第二次放鬆政策。政策制定者認爲，物價壓力再度飆升的風險已減弱。行長米歇爾·布洛克在降息後暗示，在貿易動盪與地緣衝突加劇的背景下，政策天平正從抗通脹向穩增長傾斜。

儘管月度通脹指標不如指導央行政策的季度數據全面，但仍爲澳洲聯儲官員提供了消費價格走勢的參考。值得注意的是，隨着特朗普政府的關稅政策威脅全球經濟活動，通脹擔憂可能讓位於對經濟前景的關注。

畢馬威首席經濟學家Brendan Rynne表示：“今日數據顯示澳大利亞經濟持續呈現通縮趨勢。這將爲澳聯儲下次會議提供降息底氣，因爲他們知道，即便降息，也將處於穩定的通脹環境中。”

財政部長吉姆·查默斯在數據發佈後未斷言抗通脹任務已完成，但他強調，在抑制消費價格方面取得的“實質性且持續的進展”，使政府能夠聚焦經濟面臨的長期結構性挑戰。