日本央行鷹派成員暗示可能“果斷”加息以應對通脹風險

日本央行貨幣政策委員會的鷹派成員田村直樹表示，儘管美國關稅政策的不確定性持續存在，日本央行可能需要“果斷”加息以應對通脹風險。這一表態突顯出日本央行對日益增長的價格壓力的關注。

田村直樹指出，通脹正在加速，且速度超過他在5月1日日本央行上一次貨幣政策會議上所預測的水平。他補充稱，企業可能開始通過提高服務價格，以更大幅度地轉嫁勞動力成本。他表示：“如果通脹上行風險加劇，日本央行可能需要作爲物價穩定的守護者採取果斷行動。”

通脹預期與政策立場

田村直樹還指出，雖然美國關稅政策暫時會給日本經濟和物價帶來壓力，但消費者通脹預計將在整個2027財年維持在2%左右。他表示：“我們的物價穩定目標很可能會比預期更早實現。”

田村直樹的這一表態比日本央行行長植田和男更爲鷹派。植田和男此前強調，由於圍繞美國關稅政策存在“極高”的不確定性，當前需要暫停加息。根據5月公佈的預測，日本央行預估基礎通脹將在一段時間內停滯，然後在其截至2027財年的三年預測期後半段重新加速至與其目標相符的水平。

田村直樹指出，該預測應被視爲暫時的，可能會因美國關稅政策的變化而發生重大修訂。他表示，美國關稅可能會減緩、但不會破壞日本的經濟復甦，因爲這些關稅主要影響製造業，而製造業在日本國內生產總值(GDP)中僅佔約20%。

加息時機與通脹數據

田村直樹對日本央行究竟何時加息未提供明確線索，僅稱決定將很大程度上取決於美國關稅政策的演變及其對經濟的影響。他表示：“我們需要更多的信息來判斷基礎通脹是否已經達到2%。”在被問及日本央行今年是否還有一次加息的可能性時，他表示：“我沒有預設立場。(加息)可能來得很早，也可能需要一段時間。”

日本央行在去年結束了持續十年的大規模刺激計劃，並在今年1月將短期利率上調至0.5%，認爲日本正接近可持續實現2%通脹目標的門檻。

雖然日本央行已表明願意進一步加息，但美國關稅帶來的經濟影響迫使其下調增長預期，也使下一次加息的時機變得更加複雜。而與此同時，日本的消費者通脹已連續三年超過日本央行2%的目標，原因是企業持續將不斷上升的原材料成本轉嫁給消費者。

田村直樹指出，日本4月和5月的消費者通脹數據強於預期，近期食品價格的上漲可能由勞動力長期短缺和氣候變化等結構性因素推動。他還表示，隨着價格上漲變得更爲普遍，日本中長期的通脹預期正逐步上升。他表示：“我個人認爲，應將重點放在企業和家庭的通脹預期上，因爲他們纔是經濟活動的真正推動者。我認爲企業和家庭的預期已經大致達到了2%。”“當我們實現物價穩定目標的可能性上升，或價格上行風險增大時，即使面臨更高的不確定性，我們也可能面臨需要果斷採取行動的局面。”

日本央行在上週的政策會議上將利率維持在0.5%不變，並表示將從下一財年開始放慢削減購債步伐。作爲前商業銀行家，田村直樹是唯一反對日本央行從下一財年開始放慢削減購債步伐的委員，他主張維持當前的削減購債步伐。

上週日本央行政策會議的意見摘要顯示，日本央行決策者內部存在分歧，一部分人強調需要維持超低利率以評估美國關稅的影響，另一部分人則關注國內日益加劇的通脹壓力。