FOREXBNB獲悉，交易商已大幅增加在德國天然氣儲存設施的預訂量，這與今年早些時候的情況形成了鮮明對比，當時德國天然氣庫存在冬季結束時處於三年來的最低水平，且不尋常的市場結構導致補充天然氣無利可圖。截至本週，德國地下儲氣庫的可用容量已被預訂超過70%，這是一個重要的門檻，因爲它與德國冬季前的儲氣目標相符。近期天然氣價格的下跌提高了天然氣儲存的利潤，交易商上週向儲存設施注入近10太瓦時的天然氣，這是自2022年以來最大的七天增量。
十位不願透露姓名的交易商表示，德國儲氣行動的風險降低，其中六位表示，德國和歐盟的儲氣目標很可能在11月1日前提前實現。
年初，人們對德國的天然氣庫存狀況憂心忡忡。當時，交易商們擔心德國政府可能不得不干預市場，從而導致價格出現大幅波動，就像歐洲能源危機期間那樣。但隨着以色列和伊朗同意停火，夏季天然氣價格在6月底暴跌，此後一直維持在今年以來的最低水平附近，這使得補充庫存的工作得以順利進行。
“人們更加放心了，” Onyx Commodities Switzerland AG電力和天然氣聯席主管Mirko Ivanda表示，他指出液化天然氣進口量充足。即使儲量最終仍低於往年水平，他也不認爲這會導致“災難性”的後果。
自2022年俄羅斯限制管道天然氣輸送以來，歐洲的天然氣儲備發揮了至關重要的作用。然而，在2025年初，由於冬季供暖期間風力發電量較低，歐洲的天然氣儲備大幅減少。這一度引發了人們對天然氣價格飆升的擔憂。
德國天然氣庫存增加
BloombergNEF估計，如果德國繼續以目前的速度儲存天然氣，到11月1日，儲氣量將達到83%。諮詢公司Energy Aspects Ltd. 則預計儲氣量將在80%至85%左右。目前的儲氣量爲55%，且預訂的產能尚未填滿。
一個關鍵的變化因素是，在近期市場低迷期間，夏季天然氣價格相對於冬季合約的折扣有所擴大。截至上週，歐洲8月交貨的基準天然氣期貨價格較2026年2月合約低約每兆瓦時2.5 歐元，創下今年以來的最大價差。
這種價差使得夏季囤貨對交易商更具吸引力。能源分析公司Erisa Pasko高級分析師Erisa Pasko表示，如果價差在2歐元至2.5歐元左右，德國大多數儲存場所都可能盈利。
價差讓天然氣儲存變得更加有利可圖
德國的天然氣價格也高於歐洲的基準價格，這使得該國能夠吸引到更多的天然氣供應量。
儘管有跡象表明儲備正在變得更容易，但交易商仍可能會密切關注夏季高溫天氣風險以及挪威等主要供應國正在進行的維護工作。
供暖季初期的寒潮也可能引發恐慌情緒。德國天然氣儲存運營商協會表示，儲氣量達到70%仍不足以確保在極寒天氣下的安全供應。
儘管政界人士暗示不太可能採取干預措施，但德國主要運營商之一EWE AG上週仍敦促德國政府對干預保持開放態度。EWE首席執行官Stefan Dohler表示，庫存未能得到充分補充的風險仍然“真實存在”。
