關稅威脅施壓德國經濟：5月進出口降幅超預期

德國對美出口量下降，貿易順差增加

根據FOREXBNB的報道，美國總統特朗普發出的關稅威脅導致德國對美國的出口量在5月份大幅下降，出口額創下三年多以來的新低。德國統計部門數據顯示，5月總出口額環比下降1.4%，超出市場預期的0.5%下降，而4月份修正後下降1.6%。5月進口額環比下降3.8%，超出市場預期的0.9%下降，其中來自美國的進口下降超過10%。5月貿易順差從4月修正後的157億歐元增加到了184億歐元（約合216億美元）。

歐盟正尋求與美國達成一項初步貿易協議，以期在8月1日的最後期限過後將關稅率鎖定在10%，雙方正在就一項永久性協議進行談判。

美國關稅政策對德國的影響

美國總統特朗普上週表示，美政府將從7月4日起向尚未達成貿易協議的國家發出新關稅稅率的通知，稅率區間爲10%至70%，並計劃從8月1日起正式實施。德國被認爲尤其容易受到美國關稅政策的影響，目前該國仍需對諸如汽車等商品徵收特定關稅。德國央行行長納格爾警告稱，由於關稅帶來的影響，歐洲最大的經濟體有可能陷入經濟衰退。

德國新政府大規模增加國防和基礎設施支出的計劃帶來了一些樂觀的預期。一季度經濟增長率爲0.4%，這在一定程度上是因爲企業和出口商提前應對了美國的關稅措施，不過私人消費和投資也大幅增長。

週一公佈的數據顯示，5月份工業生產意外出現增長，表明企業在美國可能大幅提高關稅之前加緊生產以搶佔出口先機，這爲經濟能夠擺脫多年停滯狀態的預期提供了有力支撐。德國5月季調後工業產出環比增長1.2%，好於經濟學家預期的環比下降0.2%，前值爲環比下降1.4%。其中，汽車、製藥和能源領域的產出均有所上升。

儘管如此，今年剩餘時間裏的前景卻並不樂觀。在連續兩年經濟萎縮後，2025年德國經濟在最好的情況下預計也只是停滯不前。如果貿易緊張局勢升級，德國央行預計，2025年和2026年也可能出現經濟萎縮。

德國經濟部在一份聲明中表示：“未來的進展仍存在高度不確定性。製造業在夏季是否能繼續保持增長勢頭，將在很大程度上取決於貿易和地緣政治環境的演變。”進一步凸顯德國經濟所面臨的不穩定形勢的是，上週五公佈的一項數據顯示，5月工廠訂單環比下降1.4%，遠超預期，也是四個月來首次下降。

而且，據6月底公佈的一項調查顯示，由於對美國關稅的不確定性，德國出口商在6月份的情緒變得悲觀。Ifo出口預期指數從5月份的-3.0下降至-3.9。Ifo調查負責人Klaus Wohlrabe在一份聲明中表示：“美國的關稅威脅仍在桌面上。歐盟和美國之間尚未達成協議。這種不確定性正在降低出口商的預期。”