日本央行前首席經濟學家預警：可能最早10月加息

日本央行可能最早於今年秋季加息

日本央行前首席經濟學家早川秀夫近日表示，如果關稅不確定性消退，日本的通脹足以促使日本央行考慮最早在今年秋季加息。他指出：“通脹顯然強勁。一旦就關稅問題做出決定，甚至在10月份就可能加息。”儘管這一觀點比市場共識更爲激進，早川秀夫也認同日本央行委員會將在本月底維持基準利率在0.5%不變，因爲美日關稅談判仍在進行中。

日本央行委員會在即將召開的會議上面臨的一個關鍵挑戰是如何在季度經濟預測中反映當前強勁的價格趨勢，而不會突然引發市場預期的逆轉。早川秀夫認爲，日本央行不僅會上調本財年的通脹預測，還會上調下一財年的通脹預測。他提到，最近的數據顯示企業出現了將成本轉嫁給消費者的趨勢，這些舉措已不再是爲了反映原材料成本上漲而做出的一次性決定。

早川秀夫表示：“令人頭疼的是，如果委員會將明年的通脹預期上調至2%，這很可能被視爲即將加息的信號。所以他們可能會將通脹率預期維持在該水平以下。”

日本央行在5月份發佈的最新展望報告中預測了上述數據，這一預測使日本央行能夠辯稱，在做出加息決策時需要保持謹慎。

知情人士透露，由於大米和食品相關價格漲幅超過預期，日本央行官員可能會在7月31日結束的政策會議上考慮上調至少一項通脹預測。日本的通脹率已連續三年超過日本央行的物價目標。鑑於這一現實，早川表示，認爲基礎通脹率仍低於2%的說法毫無道理——日本央行曾多次將此作爲保持謹慎的理由。

通脹與政治

儘管日本央行仍對物價上漲持謹慎態度，但通脹已成爲日本即將於7月20日舉行的參議院選舉的焦點。日本執政黨和反對黨在是否應發放現金補貼或減稅上存在分歧。儘管沒有實際數據支持，但根據日本央行週一發佈的最新季度民意調查，日本民衆普遍認爲過去一年物價上漲了20%，這是有記錄以來的最高漲幅。

早川表示：“到目前爲止，人們關注的焦點是政府如何應對通脹，但遲早可能會出現關於日本央行是否應該採取行動的爭論。”

日本央行行長植田和男表示，對進一步加息持謹慎態度，理由是不確定性極高，且潛在物價趨勢低於日本央行的目標。早川秀夫認爲，植田和男必須意識到，如果借貸成本進一步上調後經濟惡化，即使關稅是主要原因，他也可能成爲替罪羊。

早川秀夫強調：“如果關注通脹問題，那麼儘早提高利率會更好。但日本央行，尤其是植田和男，必須堅決避免採取這種舉措，因爲當前經濟的不確定性程度已經如此之高了。”