7月14日-7月20日當週重磅財經事件一覽,以下均爲北京時間:
重點關注:美國6月CPI、中國二季度GDP、中國6月進出口數據。
此外,國新辦將於週一舉行兩場發佈會,分別介紹上半年進出口情況及金融統計數據情況。中國公佈6月社零、全國房地產開發投資等數據,特朗普將於週一就俄羅斯問題發佈一份重要聲明,美國公佈6月零售數據,美聯儲公佈經濟狀況褐皮書。
美國公佈6月CPI、PPI15日週二,美國公佈6月CPI數據。16日,公佈6月PPI數據。
上月,美國消費者價格指數延續下滑趨勢,5月CPI同比上漲2.4%,核心CPI環比上漲0.1%,連續第四個月低於預期。
但美聯儲面臨的通脹壓力遠未消散——核心商品價格悄然上漲,服務業通脹依然頑固,而最底層25%收入羣體的工資增長甚至跌破疫情前水平。
值得注意的是,7月11日,美銀美林在最新研報中揭示了一個被市場忽視的通脹驅動因素:股價上漲本身正在推高PCE通脹。報告稱,除了關稅因素外,股價及更廣泛的金融資產價格通過投資組合管理子類別影響PCE通脹。由於管理費用是基金價值的函數,股市上漲直接推高了這一類別的價格指數。
華爾街日報記者Nick Timiraos認爲,接下來幾個月的通脹數據,將提供關鍵檢驗:一是關稅是否會推高通脹,二是如果通脹走勢偏離預期(無論是高還是低),美聯儲內部在應對策略上是否會出現分歧。而最新美聯儲紀要顯示,多数官员認爲关税或持续推高通胀,在利率調整方面需要保持耐心。
中國公佈二季度GDP15日週二,中國公佈二季度GDP數據。
上季度的數據顯示,一季度我國國內生產總值318758億元,按不變價格計算,同比增長5.4%,比上年四季度環比增長1.2%。
分產業看,第一產業增加值11713億元,同比增長3.5%;第二產業增加值111903億元,增長5.9%;第三產業增加值195142億元,增長5.3%。
在國新辦舉行的一季度國民經濟運行情況新聞發佈會上,國家統計局副局長盛來運表示,中國經濟目前依靠內需和創新驅動的新格局正在形成。過去五年,由內需推動對經濟增長的平均貢獻率超過80%。2024年,“三新”產業增加值佔GDP比重已經超過18%。数字产品核心產業增加值佔GDP比重也達到10%左右。這都有利於增強中國經濟的協調性和穩定性。
盛來運表示,堅決反對美國搞關稅壁壘和貿易霸凌,這種做法損人不利己。從短期來看,美國加徵高額關稅會對貿易和經濟帶來一定壓力,但是改變不了中國經濟持續長期向好的大勢。中國經濟基礎穩、韌性強,我們有底氣、有能力、有信心應對外部挑戰,實現經濟發展目標。
中國公佈6月進出口數據14日週一,中國公佈6月進出口數據。同日上午10時,國新辦還將就2025年上半年進出口情況舉行發佈會。
5月數據顯示,按人民幣計,5月份,中國進口同比下降2.1%,4月同比增幅0.8%。中國出口同比增長6.3%,4月同比增速9.3%。
大宗商品出口中,中國5月稀土出口量環比大漲近23%,創一年高位。汽車出口環比增速超過12%,集成電路出口環比下跌2.65%。
廣發證券郭磊認爲,出口放緩主要因對美出口拖累,5月對美出口同比降幅擴大,關稅和貿易環境不確定性影響初顯。5月上中旬雖有“搶出口”特徵,但5月下旬再度轉弱,推測是關稅緩和後海外進口商短期庫存回補,因預期不明朗,脈衝釋放快。
國金證券宋雪濤認爲,在明顯的稅率差距下,搶轉口和搶出海依然有利潤空間。但隨着庫存變高、航運成本上行、關稅水平整體提升,美國的進口需求有所回落。另外,5月中國PMI出口訂單指數以及6月上旬中國出發到美國的集裝箱船數量也顯示,5月中美關稅緩和後“搶出口2.0”的力度可能開始衰減。
中國公佈6月社零、房地產等數據15日週二,中國公佈6月社會消費品零售總額、6月規模以上工業增加值、1至6月全國房地產開發投資、1至6月城鎮固定資產投資等數據。
國新辦將於當日下午3時舉行新聞發佈會,請中國人民銀行副行長鄒瀾介紹2025年上半年金融統計數據情況,並答記者問。
上月,消費品以舊換新政策持續顯效,中國社零同比增6.4%,創2023年12月來最高,家用電器和音像器材零售增長53%。
中信建投指出,5月社零高增有三個因素共振所致,年中大促提前、端午錯位落在5月,以及國補資金加持。家電音像器材、通訊器材兩類國補產品增勢最爲迅猛,菸酒與運動類消費也表現突出。但汽車消費改善有限,地產鏈相關消費仍疲弱。由於5月消費或透支6月動能,加上收入預期趨弱,中信建投對強勁社零能否延續持保守態度,除非政策進一步加碼刺激。
1—5月,全國房地產開發投資同比降幅擴大,新建商品房銷售面積、銷售額降幅亦擴大。5月末商品房待售減少。房地產開發企業到位資金降幅連續四個月擴大。
2025年5月份,70個大中城市中,各線城市二手房價環比降幅擴大,一線城市環比降幅擴大至0.7%,二、三線城市環比降幅均擴大至0.5%;各線二手房價同比降幅繼續收窄。一線、二線新房房價環比由持平轉爲下降,同比降幅繼續收窄。
特朗普稱將於週一就俄羅斯問題發佈一份重要聲明據央視新聞,當地時間7月10日,美國總統特朗普透露,將於下週一(當地時間7月14日)就俄羅斯問題發表“重大聲明”。
特朗普在當天接受美國媒體電話採訪時表示,當前俄軍空襲烏克蘭加劇,特朗普本人對俄羅斯總統普京表示“失望”,並稱普京“口頭客氣但毫無實質”。
當地時間7日,特朗普在接待以色列總理內塔尼亞胡的白宮晚宴上表示,美國將對烏克蘭輸送更多武器,以幫助烏克蘭進行自衛。“我們將不得不提供更多武器,主要是防禦性武器”。特朗普還說:“坦白說,我對普京總統沒有停下來感到失望。”
9日,俄羅斯總統新聞祕書佩斯科夫表示,俄方對於美國總統特朗普的言論相當“平靜”,因爲其以使用強硬言辭而聞名。
美國公佈6月零售數據17日週四,美國公佈6月零售數據。
上月數據顯示,美國5月份零售銷售額出現自2023年3月以來的最大降幅,主要受汽車購買量下降的拖累。前值由0.1%修正爲-0.1%。此前爲規避潛在關稅引發的價格上漲而出現的搶購潮已趨於平息。
不過,巴克萊在近日的研報中預計,特朗普關稅帶來的通脹壓力,預計將從7月開始大規模顯現,重點聚焦返校購物季。
巴克萊預計,承擔30%更高關稅的貨物將在6月底或7月初到達美國港口,並在7月底的返校季節開始進入商店,因此更廣泛的關稅相關漲價效應將從6月至7月開始顯現。儘管5月CPI數據表現溫和,但關稅導致的價格傳導效應即將顯現,預計核心CPI將因關稅升至3.6%。
美聯儲公佈經濟狀況褐皮書17日週四,美聯儲公佈經濟狀況褐皮書。
特朗普關稅的高度不確定性正在對美國經濟產生連鎖反應。上一期的報告指出,預計未來成本和價格將以更快的速度上升,經濟前景仍“略顯悲觀且不確定”。報告稱:
“所有地區都報告了較高水平的經濟和政策不確定性,這導致企業和家庭在決策時持謹慎和觀望態度。”
美國總統特朗普已對許多美國進口商品加徵關稅,並威脅對美國主要貿易伙伴徵收更高關稅。在上一期《褐皮書》中,“關稅”一詞共出現了122次,而前一期爲107次;詞語“不確定”及其變體則出現了80次。
大多數地區將就業描述爲“持平”,並普遍提到由於不確定性導致招聘推遲。所有地區都指出勞動力需求減弱。工資繼續以“適度”的速度增長。
歐元區公佈6月CPI17日週四,歐元區公佈6月調和CPI終值。
月初公佈的CPI初值同比增長2%,符合預期並達到歐洲央行的目標水平,高於5月的1.9%。該數據爲歐央行暫緩降息提供了理由,也呼應了多位高官的表態——隨着通脹回到目標區間,降息週期已進入最後階段,未來若有動作也將是小幅調整。
經濟學家判斷,歐央行何時進一步降低利率可能取決於服務業通脹的回落速度。標普全球市場情報分析師Diego Iscaro對媒體表示,歐央行預計會在7月會議上按兵不動,他認爲歐洲央行今年將在9月和12月會議上再降息兩次,但他表示,如果核心通脹在未來幾個月內沒有緩解,那降息次數存疑。
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