日本央行前首席经济学家预警：可能最早10月加息

日本央行可能最早于今年秋季加息

日本央行前首席经济学家早川秀夫近日表示，如果关税不确定性消退，日本的通胀足以促使日本央行考虑最早在今年秋季加息。他指出：“通胀显然强劲。一旦就关税问题做出决定，甚至在10月份就可能加息。”尽管这一观点比市场共识更为激进，早川秀夫也认同日本央行委员会将在本月底维持基准利率在0.5%不变，因为美日关税谈判仍在进行中。

日本央行委员会在即将召开的会议上面临的一个关键挑战是如何在季度经济预测中反映当前强劲的价格趋势，而不会突然引发市场预期的逆转。早川秀夫认为，日本央行不仅会上调本财年的通胀预测，还会上调下一财年的通胀预测。他提到，最近的数据显示企业出现了将成本转嫁给消费者的趋势，这些举措已不再是为了反映原材料成本上涨而做出的一次性决定。

早川秀夫表示：“令人头疼的是，如果委员会将明年的通胀预期上调至2%，这很可能被视为即将加息的信号。所以他们可能会将通胀率预期维持在该水平以下。”

日本央行在5月份发布的最新展望报告中预测了上述数据，这一预测使日本央行能够辩称，在做出加息决策时需要保持谨慎。

知情人士透露，由于大米和食品相关价格涨幅超过预期，日本央行官员可能会在7月31日结束的政策会议上考虑上调至少一项通胀预测。日本的通胀率已连续三年超过日本央行的物价目标。鉴于这一现实，早川表示，认为基础通胀率仍低于2%的说法毫无道理——日本央行曾多次将此作为保持谨慎的理由。

通胀与政治

尽管日本央行仍对物价上涨持谨慎态度，但通胀已成为日本即将于7月20日举行的参议院选举的焦点。日本执政党和反对党在是否应发放现金补贴或减税上存在分歧。尽管没有实际数据支持，但根据日本央行周一发布的最新季度民意调查，日本民众普遍认为过去一年物价上涨了20%，这是有记录以来的最高涨幅。

早川表示：“到目前为止，人们关注的焦点是政府如何应对通胀，但迟早可能会出现关于日本央行是否应该采取行动的争论。”

日本央行行长植田和男表示，对进一步加息持谨慎态度，理由是不确定性极高，且潜在物价趋势低于日本央行的目标。早川秀夫认为，植田和男必须意识到，如果借贷成本进一步上调后经济恶化，即使关税是主要原因，他也可能成为替罪羊。

早川秀夫强调：“如果关注通胀问题，那么尽早提高利率会更好。但日本央行，尤其是植田和男，必须坚决避免采取这种举措，因为当前经济的不确定性程度已经如此之高了。”