標普納指齊逼歷史高位 “七巨頭“財報將定調美股走向

美股指數逼近歷史高位，市場聚焦科技巨頭財報

儘管關稅升級和貨幣政策辯論加劇，標普500指數與納斯達克綜合指數依然接近歷史高位。上週，納斯達克指數領漲1.6%，標普500指數攀升0.7%，而道瓊斯工業平均指數基本持平。

未來一週，市場焦點將轉向112家標普500成分股的季報，特別是Alphabet(GOOGL.US)、特斯拉(TSLA.US)和波雷墨西哥燒烤(CMG.US)等科技巨頭。同時，經濟數據將發佈製造業和服務業活動指標，而美聯儲已進入7月29-30日政策會議前的靜默期。

利率預期與市場反應

美聯儲理事沃勒週四呼籲7月降息，認爲聯邦基金利率較合理水平高出逾1個百分點。然而，市場對降息的預期持續降溫，CME FedWatch工具顯示，7月降息概率已從一個月前的13%降至5%。花旗首席經濟學家霍倫霍斯特預測，美聯儲可能在9月達成降息共識。

財報季成績單

二季度財報季以大型銀行超預期業績拉開序幕，流媒體巨頭奈飛亦交出亮眼成績單，顯示美國消費韌性。FactSet數據顯示，標普500成分股整體盈利預計同比增長5.6%，高於上週預期的4.8%。但部分提前大漲的股票在財報公佈後反應平淡，如奈飛儘管上調全年營收指引，股價仍下跌5%。

威廉布萊爾分析師指出，優秀財報難以超越被過度抬高的預期。Evercore ISI股票衍生品策略主管朱利安·伊曼紐爾警告，在指數從4月低點反彈30%後，標普500的市盈率已達24.7倍，意味着即使強勁業績也只能維持當前高位，稍不及預期就可能引發顯著回調。

“七巨頭”與行情擴散預期

Alphabet和特斯拉將開啓“七巨頭”科技股的季度財報發佈，預計這批股票將再次引領標普500本季度的盈利增長。“七巨頭”第二季度盈利預計將同比增長14.1%，而指數中其餘493只股票的盈利預計僅同比增長3.4%。市場普遍預計未來幾個季度其餘493只股票將開始貢獻更大比例的盈利增長，這是華爾街策略師們期待的關鍵信號，他們希望看到過去幾年僅零星出現的股市上漲行情能夠擴散。

花旗策略師斯科特·克羅納特在給客戶的報告中寫道：“現在是盈利兌現的時候，如果我們希望看到修正空間進一步打開，企業評論將至關重要，同時希望週期性行業的增長出現拐點，最終推動行情擴散。”他補充道：“問題在於當前的市場環境。感覺市場正在提前反映積極進展。正如我們一直強調的，市場情緒高漲，隱含增長預期也很高。”