特朗普關稅時代 零售行業的兩種活法：塔吉特收縮“比價防線” 沃爾瑪揹負關稅搶市

塔吉特公司終止對亞馬遜和沃爾瑪的價格匹配政策

美國零售巨頭塔吉特公司(TGT.US)宣佈，將從7月28日起正式終止對亞馬遜(AMZN.US)和沃爾瑪(WMT.US)兩大零售平臺商品的價格匹配保證。此前，塔吉特旗下品牌商品售价匹配在亚马逊和沃爾瑪线上零售门店或线下实体门店上找到的符合条件商品的价格。塔吉特方面表示，美國消費者可以在線上或線下進行購買活動時或完成購買後14天內申請價格匹配機制。

塔吉特的一位發言人證實，零售政策變更將於7月28日正式生效。新的策略將使塔吉特僅在其店內和Target.com線上網購物站上出現降價時，在14天內匹配線上或線下渠道的任何自家價格。這也意味着塔吉特7月28日起取消對Amazon、沃爾瑪的比價，僅在自家門店或Target.com出現降價時於14天內補差。

塔吉特的一名負責人在聲明中表示：“我們剛剛發現，顧客們壓倒性地傾向於匹配塔吉特自己的價格，而不是其他零售商五花八門的售價，這反映出美國消費者對我們全品類商品和優惠價格的高度認可與信任。”自7月28日起，塔吉特將更新價格匹配保證政策，以體現這一點，讓消費者們繼續安心在塔吉特門店和Target.com購物。

市場反應與策略調整

塔吉特的原政策相當於在價格戰中對外敞開防守，只要消費者找到Amazon/沃爾瑪更低價，塔吉特必須跟進。塔吉特宣佈取消外部比價後，這道防線向內收縮，只守自家價格，不再對外部低價做被動讓利。

該公司還指出，塔吉特的新政策與全美零售行業其他企業的做法一致。

值得注意的是，沃爾瑪首席財務官(CFO)約翰·雷尼(John Rainey)週二在接受媒體採訪時表示，這家聚焦於生活必需品的超級零售巨頭並未因關稅而選擇提高銷售價格，而是選擇在利潤面臨壓力之際搶佔更多市場份額。華爾街的零售行業分析師們普遍指出，關稅成本幾乎不存在折中空間，企業要麼選擇大幅提高價格抵消關稅影響，要麼犧牲利潤來搶佔更多市場份額。

從已披露的高管言論與華爾街分析師觀點來看，塔吉特結束與Amazon、沃爾瑪等大型外部零售平臺的價格匹配承諾，主要是爲了“在關稅成本上升的環境下保持盈利紀律”，給自己留出選擇性提價或降價促銷的操作空間；而沃爾瑪管理層則明確表示不跟隨關稅全面提價、願意犧牲部分利潤換取更高市佔率。

因此，華爾街分析師們傾向於用“塔吉特更傾向把關稅成本傳導給消費者，而聚焦於生活必需品的零售巨頭沃爾瑪選擇自行消化以搶佔份額”來概括雙方策略。兩者的戰略方向上基本符合市場解讀，但需注意兩點細節：塔吉特是否普遍提價仍取決於具體的銷售品類與季節性促銷規劃，並非“一刀切”，而沃爾瑪吸收成本的做法也包含向供應商壓價、利用人工智能優化採購以及提高機器人滲透率來壓縮經營成本，還包括沃爾瑪龐大自有品牌替代等多元手段，而不僅是簡單“自吞關稅成本”。

塔吉特的新政策不會必然導致全盤漲價，而是按品類、時點差異化：高關稅、高季節性的進口商品（比如進口玩具、節日裝飾、部分昂貴且需求龐大的進口食品）提價可能更明顯；而核心日常快銷品仍需維持競爭力。塔吉特新舉措確實爲提價留出操作空間，從而在關稅時代更好“保毛利”；沃爾瑪的公開策略則是以利潤換規模，通過不漲價、吸收關稅來加速搶佔價敏顧客與市場份額。