美日關稅協議提前落定！日本央行加息預期增加：80%經濟學家押注明年1月前行動

日本央行加息預期增強，80%經濟學家預計明年1月前行動

根據FOREXBNB的調查，在美國總統特朗普宣佈美日貿易協議前，日本央行觀察人士普遍預計當局將在10月或1月上調基準利率。所有56位經濟學家均預測，行長植田和男領導的政策委員會將在7月31日結束的爲期兩天的會議上維持基準利率0.5%不變。

調查顯示，認爲下次加息在10月的受訪者比例從30%微升至32%，預計1月行動的比例也從34%小幅增至36%。總體來看，近80%的受访者預計明年1月前會有動作。

特朗普宣佈將日本商品的全面關稅稅率設定爲15%，低於原定8月1日起實施的25%。協議達成時間遠早於分析師預期——僅12%的受訪者預計能在8月1日前達成。

日本副首相麻生太郎表示，作爲協議的一部分，美國對日本汽車進口關稅將從25%降至15%。

三井住友銀行經濟學家Junya Takemoto在調查回覆中寫道：“若8月1日前達成關稅協議，隨着潛在通脹改善，9月或10月可能加息。我正密切關注日本央行對通脹評估中會否釋放鷹派信號。”

副行長內田真一在協議公佈後表示，該協議將提高日本央行實現通脹預測的可能性，這是進一步加息的關鍵條件。

隨着關稅前景明朗，下週日本央行會議焦點將轉向季度經濟展望報告。鑑於今年通脹率持續保持在3%及以上，市場普遍預期央行將上調物價展望，並修正物價增長風險平衡評估。

凱投宏觀亞太區主管馬塞爾·蒂利安特指出：“通脹遠超日本央行5月預測。儘管需要上調本財年通脹預期，但關鍵在於是否維持2026財年的悲觀預測，並仍認爲存在下行風險。”

植田和男主持政策辯論之際，石破茂領導的自民黨在週日參議院選舉中遭遇歷史性挫敗，導致執政聯盟在參衆兩院均失去多數席位。

沒有受訪者認爲選舉結果會促使提前加息。約35%認爲會推遲加息，近同等比例認爲屬中性因素。

投資者的關鍵關注點是政府可能出臺的新財政支出規模——自民黨已承諾發放現金補助以緩解家庭通脹壓力。多個在野黨首次提出更昂貴的降消費稅方案，執政聯盟選舉失利使其更易受到在野黨訴求影響。

分析師對財政擴張是否促使提前加息存在分歧。約30%認爲會提前，20%認爲會推遲，其餘表示影響中性或難以判斷。

三井生命保險經濟學家Hiroaki Muto表示：“參議院選舉結果可能強化財政擴張勢頭。從政策協調角度看，日本央行進一步加息的門檻已提高。”