GGII：2025H1中國負極材料出貨量129萬噸 同比增長37%

2025年上半年中國負極材料出貨量同比增長37%，預計全年超260萬噸

根據GGII數據，2025年上半年中國負極材料出貨量達到129萬噸，同比增長37%，增速低於其他幾大主材。這一增長主要受到2024年上半年企業預期價格上漲而囤貨的影響，導致基數較大。預計到2025年底，中國負極材料出貨量將超過260萬噸，同比增長25%以上。

細分產品結構

在細分產品結構方面，2025年上半年人造石墨出貨量爲117萬噸，同比增長47%，佔負極材料總出貨量的91%。天然石墨出貨量爲10.6萬噸，同比下降23%。其他材料佔比提升0.2個百分點，主要由於硅基負極材料的發展帶動。

價格與技術發展

在價格方面，2025年第一季度負極用焦價格環比上漲超過40%，第二季度價格開始下滑，但對負極價格推動影響較小。天然石墨受人造石墨擠壓影響，價格小幅下滑。技術發展方面，新一代儲能大容量產品推動人造石墨克容量進一步提升，多家電池企業測試產品從350mAh/g向353-355mAh/g方向邁進，同時壓實密度也由1.6g/cm3向1.65g/cm3發展。快充倍率（4C）產品方面，行業滲透率突破15%。新型硅碳已小批量出貨，6月行業出貨約100噸（純硅粉），超80%應用在高端數碼領域。預計2026年在動力領域有望規模上量。

產能與行業展望

在產能方面，負極行業與磷酸鐵鋰以及電池行業相同，均處於產能結構性過剩狀態。TOP5企業產能利用率超70%，部分企業甚至接近滿產，而中小企業則缺少訂單，多淪爲代加工廠或停工停產。GGII預計頭部負極企業在2025年下半年至2026年的“新增產能”將主要依賴中小企業代加工+自身擴產（主要集中在海外或西部基地），行業整體產能利用率呈緩慢提升態勢。

總體來看，負極材料行業正在逐步走出低谷，預計2025年下半年或2026年上半年行業有望啓動新一輪向上週期。