特朗普迎上任以來“最佳美元月” 強美元範式限時返場?

美元迎來2025年以來最佳月份，市場情緒複雜

根據FOREXBNB的報道，美元在2025年7月表現出色，有望成爲自特朗普總統上任以來表現最好的一個月。這一反彈標誌着今年美元歷史性疲軟趨勢中的一次顯著逆轉。儘管美聯儲官員表示經濟增長正在放緩，但美國經濟第二季度以3%的速度超預期擴張，降息預期因美聯儲主席鮑威爾的言論和核心PCE物價指數的上漲而降低。

統計數據顯示，截至美國時間早盤交易，彭博美元現貨指數7月上漲2.5%，這是自特朗普總統今年1月正式宣誓就職以來唯一一個實現上漲的月份。美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上暗示，基準利率可能將在更長時間內保持較高水平，這推動了美元指數走高，並將全年跌幅收窄至7%。

經濟數據與貿易談判

美國經濟數據的韌性、關稅談判取得的進展以及空頭力量的衰竭，共同促成了美元的買盤。利率掉期市場目前顯示，美聯儲9月降息的概率僅爲40%，而10月降息的概率約爲80%。

來自Bloomberg Strategist的策略師諾爾·阿里表示，未來數週，美元有望進一步走強，美國經濟數據表現韌性、美聯儲並未準備好降息，以及一波新的貿易協議即將落地，都在共同支撐更強勢的美元。

股市與外匯儲備

屢創歷史新高的美國股市同樣爲美元匯率提供支持。標普500指數正邁向連續三個月上漲，尤其是市值破4萬億美元的英偉達、微軟等科技巨頭吸引了全球投資者資金。此外，科技巨頭們的強勁盈利凸顯出美國在人工智能競賽中的絕對主導地位，愈發吸引全球資金投向美國股市。

儘管在拋售期間有人擔心國際投資者會不斷拋棄其美國資產，但最新數據顯示這種情況並未實際發生。5月份海外投資者持有的美國國債增加，而美元在全球貨幣當局持有的外匯儲備中所佔份額保持穩定在2025年第一季度保持穩定。

貿易協議與貨幣表現

特朗普談成了多項對美國經濟更爲有利的貿易協議，提振了美元兌歐元和日元等大型主權貨幣。本月歐元兌美元下跌近3%，德國業界領袖警告稱關稅將削弱歐洲的市場競爭力。7月份，日元和英鎊是十國集團中兌美元表現最差的貨幣，雙雙貶值3.5%以上。加元跌幅最小。

展望未來幾個月，期權顯示交易員們普遍預計美元將溫和上漲。這與5月和6月他們押注美元將繼續貶值的情況形成鮮明對比。