鮑威爾“放鷹”打壓9月降息預期 美債、新興市場貨幣下跌

美聯儲主席鮑威爾淡化降息預期，美債和新興市場貨幣承壓

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾近日發表講話，對9月降息預期進行了淡化，導致美國國債價格和新興市場貨幣下跌。鮑威爾強調，鑑於美國勞動力市場依然強勁且通脹高於目標水平，應保持耐心。儘管他並未排除降息的可能性，但指出關稅和通脹的不確定性是維持利率不變的原因，这使得交易员们降低了對未来几个月美联储采取更强有力行动的预期。

利率互換市場數據顯示，美聯儲在9月降息的可能性僅爲40%，在10月降息的可能性則高達80%。而在鮑威爾講話之前，市場認爲10月底前降息幾乎是確定的。

美債市場反應

對貨幣政策變化最爲敏感的美國兩年期國債收益率上漲7個基點，彭博美元現貨指數升至兩個月來的最高水平。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示，由於投資者對9月降息的信心下降，市場行情在新聞發佈會期間走低。隨着鮑威爾表示勞動力市場“處於平衡狀態”，美國國債的拋售潮進一步加劇。

儘管美國總統唐納德·特朗普不斷施壓要求降低利率，以及美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼投票反對維持利率在4.25%-4.5%水平不變，鮑威爾仍發表了強硬的言論。

新興市場貨幣影響

鮑威爾發表強硬言論導致交易員重新評估美聯儲9月降息的可能性，新興市場貨幣週三也下跌。MSCI新興市場貨幣指數當日收跌0.1%，爲連續第四天下跌，盤中一度下跌0.5%。

XP Investimentos高級策略師Marco Oviedo表示，推遲降息，或者今年只降息一次或者乾脆不降息，這都有可能促使美元回升，而新興市場貨幣可能會更疲軟。這將取決於美國經濟的持續強勁程度，以及關稅對通脹的影響是否超出預期。

美國週三還發布一系列關稅公告，對市場也產生了影響。在白宮發佈對拉美國家巴西征收50%關稅的聲明後，巴西雷亞爾匯率下跌。隨後，美國宣佈對巴西征收的新關稅將於7天內生效，雷亞爾匯率出現反彈。而在美國公佈了一系列豁免清單（其中包括橙汁和飛機零部件等巴西輸美主要產品）之後，雷亞爾匯率完全收復了失地。

當天早些時候，特朗普在社交媒體上發帖稱，他將從8月1日起對印度徵收25%的關稅，並對印度從俄羅斯購買能源的行爲徵收額外罰款。受此消息影響，印度的無本金交割遠期合約(NDF)市場一個月期合約價格下跌。

在美聯儲公佈利率決議後，MSCI新興市場股票基準指數也走低，但當日收盤基本持平。儘管近期有所下滑，該指數仍有望連續第七個月上漲，這是自2017年以來持續時間最長的一次上漲行情。不過，動量指標預示這輪上漲可能已過度。相對強弱指數顯示，股市正接近超買區域，與2021年暴跌前的情況類似。

與此同時，隨着美元從數十年來最嚴重的暴跌中反彈，新興市場貨幣指數將出現今年首次月度下跌。