特朗普迎上任以来“最佳美元月” 强美元范式限时返场?

美元迎来2025年以来最佳月份，市场情绪复杂

根据FOREXBNB的报道，美元在2025年7月表现出色，有望成为自特朗普总统上任以来表现最好的一个月。这一反弹标志着今年美元历史性疲软趋势中的一次显著逆转。尽管美联储官员表示经济增长正在放缓，但美国经济第二季度以3%的速度超预期扩张，降息预期因美联储主席鲍威尔的言论和核心PCE物价指数的上涨而降低。

统计数据显示，截至美国时间早盘交易，彭博美元现货指数7月上涨2.5%，这是自特朗普总统今年1月正式宣誓就职以来唯一一个实现上涨的月份。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示，基准利率可能将在更长时间内保持较高水平，这推动了美元指数走高，并将全年跌幅收窄至7%。

经济数据与贸易谈判

美国经济数据的韧性、关税谈判取得的进展以及空头力量的衰竭，共同促成了美元的买盘。利率掉期市场目前显示，美联储9月降息的概率仅为40%，而10月降息的概率约为80%。

来自Bloomberg Strategist的策略师诺尔·阿里表示，未来数周，美元有望进一步走强，美国经济数据表现韧性、美联储并未准备好降息，以及一波新的贸易协议即将落地，都在共同支撑更强势的美元。

股市与外汇储备

屡创历史新高的美国股市同样为美元汇率提供支持。标普500指数正迈向连续三个月上涨，尤其是市值破4万亿美元的英伟达、微软等科技巨头吸引了全球投资者资金。此外，科技巨头们的强劲盈利凸显出美国在人工智能竞赛中的绝对主导地位，愈发吸引全球资金投向美国股市。

尽管在抛售期间有人担心国际投资者会不断抛弃其美国资产，但最新数据显示这种情况并未实际发生。5月份海外投资者持有的美国国债增加，而美元在全球货币当局持有的外汇储备中所占份额保持稳定在2025年第一季度保持稳定。

贸易协议与货币表现

特朗普谈成了多项对美国经济更为有利的贸易协议，提振了美元兑欧元和日元等大型主权货币。本月欧元兑美元下跌近3%，德国业界领袖警告称关税将削弱欧洲的市场竞争力。7月份，日元和英镑是十国集团中兑美元表现最差的货币，双双贬值3.5%以上。加元跌幅最小。

展望未来几个月，期权显示交易员们普遍预计美元将温和上涨。这与5月和6月他们押注美元将继续贬值的情况形成鲜明对比。