FOREXBNB獲悉，在成功實現季度扭虧爲盈後，傳奇投資人孫正義掌舵的軟銀集團(SoftBank Group Corp.)股價在日本股市飆升至歷史新高，這也意味着市場對於孫正義成功押中英偉達(NVDA.US)、臺積電(TSM.US)等AI算力領軍企業新一輪漲勢，以及作爲芯片設計領軍者ARM公司(ARM.US)最大股東所實現的強勁投資收益予以肯定態度，並且堅信這些押注於AI終將席捲全球每個角落的股票交易將爲軟銀帶來長期投資收益。
軟銀標誌性的願景基金(Vision Fund)的投資價值回升，以及出售其所持的實現鉅額獲利的電信巨頭T-Mobile US Inc.等資產，正幫助孫正義加倍投入於他的“AI雄心壯志”，以全面把握全球企業對於AI基礎設施硬件蓬勃投資所帶來的重大機遇。軟銀在6月出售了這家美國電信公司的價值48億美元長期持股，並披露近期又出售了30億美元該運營商的股票。
押注AI帶來的扭虧爲盈，推動這家總部位於東京的投資巨頭在日本股市的股價一度上漲多達13%，創下四個月以來最大漲幅，並使其有望在週五創下歷史收盤最高位。在美股市場，軟銀(SFTBY.US)美股ADR週四一度漲超5%，目前ADR交易價格距離2021年創下的歷史最高位僅一步之遙。儘管如此，軟銀5000億日元(約34億美元)的股票回購計劃已經終止，最终只回购了約3300億日元的自家股票。
在市場對人工智能的樂觀情緒推動下，軟銀股價創出新高
來自SMBC日興證券的分析師Satoru Kikuchi在致投資者的報告中表示，匯率層面的收益也爲軟銀的利潤做出了貢獻。他表示，儘管押注AI帶來的樂觀情緒可能將繼續支撐軟銀股價創歷史新高，但隨着該公司宣佈出售資產以爲其更大規模AI押注提供資金支持，以及回購計劃的結束“可能會限制未來的上行空間”。
監管文件顯示，軟銀在3月底將英偉達持倉增至約30億美元(較上季度10億美元增长逾两倍)，同時購入價值3.3億美元的台积电股票和1.7億美元的甲骨文公司。毫無疑問，曾經因早期押注阿里巴巴而一戰成名的孫正義成功押中這些AI算力領軍者最新一輪漲勢，爲軟銀帶來鉅額投資收益，再加上軟銀作爲ARM最大股東所帶來的長期投資收益，使得投资者们对于軟銀在AI方面的投資收益愈發有信心，進而不斷蜂擁至軟銀股票。
英偉達，毫無疑問的“AI芯片霸主”，全球首家市值突破4萬億美元的公司，目前股價仍處於漲勢如虹的屢創新高“牛市軌跡”。臺積電，則手握全球AI算力產能，需求火爆的AI GPU與AI ASIC都离不开臺積電，乘着AI浪潮市值突破一萬億美元大關。
軟銀所押注的臺積電與ARM的股價牛市邏輯相似：得益於今年以來全球企業以及政府組織對於英偉達Blackwell架構AI GPU持續炸裂的需求，以及博通、邁威爾近期財報透露出的AI GPU最強大競品——AI ASIC無比強勁的需求。英偉達自研的Grace CPU正是基於ARM架構，全球數據中心加速配置自研ARM架構服务器CPU推動ARM市值向2000億美元邁進，AI GPU與AI ASIC“最核心代工廠”的臺積電美股ADR與台股股价则自4月以來持續強勁反彈，並且該股的創新高漲勢似乎遠未停止。
全球持續井噴式擴張的AI算力需求，加之美國政府主導的AI基礎設施投資項目愈發龐大，並且科技巨頭們不斷斥巨資投入建設大型數據中心，很大程度上意味着對於長期鍾情於英偉達以及AI算力產業鏈的投資者們來說，席捲全球的“AI信仰”對於算力領軍者們的股價“超級催化”遠未完結，他們押注臺積電與英偉達所主導的AI算力產業鏈公司的股價將繼續演繹“牛市曲線”。
在華爾街投資巨鱷Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件爲核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的“AI算力需求風暴”推動之下，這一輪AI投資浪潮規模有望高達2萬億美元。Wedbush分析團隊在研報中重點提到：“我們始終持極度樂觀觀點，認爲投資者們仍低估了未來三年全球企業和政府在人工智能基礎設施及應用方面將投入的2萬億美元所带来的超级增长浪潮。”
軟銀利潤大超預期，助力孫正義的AI雄心壯志
財報方面，這家總部位於東京的公司在其財年第一季度錄得淨利潤4218.2億日元(約合29億美元)，爲分析師平均預期的兩倍多。願景基金錄得4513.9億日元利润，受益於科技估值的回升以及其所持Coupang Inc.、Auto1 Group SE、Symbotic Inc.和Swiggy Ltd.帶來的強勁收益。
軟銀的投資收益還因其最近購買英偉達和臺積電股票所產生的賬面浮盈而進一步提振。截至3月底，這家日本投資巨頭將其在英偉達的持股增至逾30億美元，幫助這家日本投資者從這家AI芯片霸主截至6月的三個月內46%的漲幅中受益。
現年67歲的軟銀創始人孫正義希望在AI的全球普及中扮演更核心的角色。這一推進的核心是其主導的芯片設計領軍者ARM，以及與OpenAI、甲骨文和阿布扎比科技投資基金MGX在美國開展的規模高達5000億美元“Stargate”(即星際之門)超大規模數據中心。
軟銀首席財務官後藤芳光表示，該“Stargate”推進已有所延遲，他首次承認這項與OpenAI合作的5000億美元人工智能計劃已落後於預期進度。他稱，軟銀將很快就其首個“Stargate”項目展開具體談判。他還表示，這家總部位於東京的投資機構並未參與OpenAI在挪威的數據中心計劃，而在阿聯酋和美國得克薩斯州阿比林的項目則由OpenAI主導推進。
後藤在業績發佈會上表示：“事情比最初預期花費更多時間，但我們希望從現在開始加快進度。我們目前將所有業務都聚焦於AI基礎設施，並正致力於在多個方面的投資收益擴張。”
1萬億美元的AI製造中心
作爲其多管齊下進軍AI領域的一部分，軟銀計劃向OpenAI投資多達300億美元，並已簽署一項65億美元的协议收购知名芯片设计商Ampere Computing Holdings。孫正義還在遊說臺積電等芯片產業鏈主導者們參與在亞利桑那州打造1万億美元的史上最大规模AI製造中心。
在財報公佈前，軟銀股價已收於新的歷史高位。美國總統唐納德·特朗普威脅對芯片徵收100%的關稅，但豁免將生產轉移到美國的公司，這爲“Stargate”項目注入了樂觀情緒。
Alpha Binwani Capital創始人Ashwin Binwani表示：“我們對軟銀集團的長期基本面前景持謹慎樂觀態度，市場共識傾向於其多線投資業務將繼續擴張。”
但隨着日本利率可能逐步上升，市場對軟銀能否應對多項大規模融資需求的擔憂，正使其股價相對於其所持資產的淨資產總值出現顯著一定幅度折價。
在開啓這些超大型項目和交易之前，該公司一直在大幅出售資產，與此同時願景基金組合的公允價值較上一季度上升了48億美元。總體而言，兩隻願景基金合計出售了總計33.5億美元的资产，其中包括對九家公司的全部股權退出。
“截至6月，軟銀集團披露的貸款價值比(LTV)爲17%，但隨着ARM股價其後下跌16%，且公司已承諾再向OpenAI投資100億美元或更多，該比率可能走弱——甚至可能突破其25%的目標數值。公司目前僅向“Stargate”投資了约6.5億美元，並預計在明年3月前完成對Ampere Computing的65億美元收购，但這仍需監管批准。出售股份——最可能的仍然是在電信公司，可能成爲管理LTV的關鍵工具。”Bloomberg Intelligence 信貸分析師Sharon Chen表示。
當然，如果OpenAI未能在年底前重組爲營利性的經營實體，軟銀對OpenAI的總投資可能會減少。報道還稱，對Ampere的交易仍需獲得美國反壟斷監管機構和美國外國投資委員會的批准。彭博報道稱，該項收購正面臨一項可能曠日持久的審查。
