FOREXBNB獲悉，瑞銀近日發佈研報稱，儘管美元指數2025年迄今已下跌超10%，但預計美元不會出現持續反彈。美國經濟增速放緩可能導致美聯儲恢復寬鬆貨幣政策，而多數其他央行的降息週期已接近尾聲。因此，該行傾向於在美元可能進一步下跌之前，採取策略分散多餘的美元敞口。
瑞銀指出，截至8月29日，美元指數年初至今下跌10.6%。創下自1991年下半年以來最大半年度跌幅，也是50多年來最差的開局。儘管跌幅顯著，但美元仍可能承壓。全球央行正逐步減少對美元的依賴，這是一種結構性趨勢，對替代貨幣需求的增長將可能長期削弱美元。
瑞銀表示，美聯儲理事沃勒上週提出，如果勞動力市場數據惡化，9月可能降息50個基點。美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯則表示：“在我看來，每一次會議都是實時決策的機會。”兩人均爲美聯儲內部的鴿派基調增添了分量，印證了該行關於美聯儲即將進入連續降息週期的觀點。
瑞銀預計，從9月起的未來12個月內，美聯儲將累計降息100個基點，相比於已停止降息的其他央行，這可能令美元繼續走弱。美國經濟與就業數據走軟可能引發對更嚴重放緩的擔憂，從而推动市场预期更快、更深幅度的降息，以及美元更迅速的貶值。此外，貿易政策的不確定性與高財政赤字也可能繼續拖累美元，正如今年迄今的情況所示。
瑞銀建議投資者減少、對沖並分散美元敞口。該行建議投資者增加對替代貨幣(尤其是歐元、挪威克朗和澳元)的配置，有助於分散投資組合並降低美元風險。持有美元超出長期目標比例的投資者，可考慮對沖策略，但需注意相關風險。該行還認爲，現在是審視戰略性貨幣配置的重要時點，應思考如何建立與長期目標、資產、負債及未來收入相匹配的貨幣敞口。
