在4月份美國國債價格大幅下跌之後，市場上出現了熱烈討論，人們紛紛猜測日本是否減少了其持有量。

考慮到日本是全球最大的兩個美國國債持有國之一，每當美國國債的收益率急劇上升時，市場都會特別關注日本的行動。

5月29日，星期四，前日本央行官員白井早由裏表示，日本可能並沒有出售其龐大的美國國債持倉，因爲考慮到美元作爲全球儲備貨幣的地位，日本沒有更好的替代投資選擇。

白井解釋道，儘管4月份美國國債的暴跌引發了人們的猜測，但日本應該沒有出售，因爲沒有其他資產可以購買：

“包括日本在內的國家，在配置外匯儲備時，更傾向於選擇美元，而不是歐元。”

她指出，美國的資本市場深度足夠，科技競爭力強，美元作爲全球儲備貨幣的地位依然穩固。因此，日本不太可能大規模減持美國國債或將投資分散到其他資產。

白井目前是慶應義塾大學的教授，並且與全球政策制定者保持着緊密的聯繫。

美國總統特朗普在4月2日宣佈大規模徵收關稅後，導致市場暴跌，包括美國國債也遭到大規模拋售，市場開始質疑，美元是否仍然是全球金融體系中最安全的避風港？

本週一，歐洲央行行長拉加德公開表示，如果歐盟各國加強金融和安全體系建設，歐元有可能成爲美元的替代品。

但白井早由裏對此表示懷疑。她認爲：

“歐洲政局分裂、資本市場不夠深，這些都削弱了歐元作爲儲備貨幣的吸引力。”

相比之下，她反而更看好人民幣的影響力：

“在亞洲地區，如果要說有哪個貨幣可能挑戰美元地位，人民幣比歐元更有潛力。”

“歐洲對亞洲來說地理上太遙遠，也不是亞洲主要的貿易對象。而中國的影響力正在亞洲迅速增強，越來越多的亞洲貿易是用人民幣結算的。”

她認爲，雖然美元仍將是亞洲的主導貨幣，但以人民幣計價的貿易規模還會繼續增長。

從全球儲備貨幣佔比來看，美元的地位多年來一直在下降。根據國際貨幣基金組織的數據，美元目前佔全球外匯儲備的58%，爲幾十年來的最低水平，但仍遠高於歐元的20%。