瑞士中央銀行決定將利率降至零點，並釋放出可能重新進入負利率政策的信號。這一決定的背後原因是瑞士法郎作爲避險貨幣的需求激增，對瑞士國內的通貨膨脹和經濟造成了嚴重的影響。
在週四，瑞士中央銀行宣佈將利率下調25個基點至零利率，這是該行連續第六次的降息操作。央行行長Martin Schlegel指出，這一措施是爲了對抗“通脹壓力的下降”，並強調央行“將繼續密切關注情況，並在必要時調整貨幣政策”。
此次將利率降至零，不僅標誌着瑞士結束了長達兩年半的正利率時期，也創下了主要中央銀行中的最低基準利率記錄。據調查，大多數經濟學家已經預見到了這一降息決定，儘管仍有少數分析師之前預測央行可能會採取更爲激進的50個基點的降息措施。
在對特朗普政策的擔憂下，瑞士法郎在過去一個季度中對美元的匯率升至十年來的最高水平。瑞士央行暗示，如果需要，他們準備採取進一步的行動來阻止瑞郎的持續升值。Schlegel也承認，這次降息使得借貸成本“接近負利率區間的邊緣”：
"我們也認識到負利率確實存在不良的副作用，對許多經濟實體構成挑戰"。
這一降息決定突顯了美國總統特朗普對全球貿易的影響如何擴散至瑞士。Schlegel及其團隊在3月份還曾暗示可能會結束寬鬆政策，但由於瑞士法郎作爲避險貨幣的角色，迫使他們改變了立場。
由於投資者對美國政策劇變的擔憂，瑞士法郎在過去一個季度中對美元的匯率升至十年來的最高水平，並將通脹推至2021年初以來首次跌破零。自4月以來，由於美元廣泛拋售帶來的需求，瑞士法郎一直在0.92附近的區間交易。今年至今，法郎對一籃子貨幣已經升值近2%。
消息公佈後，瑞郎對歐元的匯率一度上漲至日內高點0.9387。
此次降息至零，不僅標誌着瑞士結束了長達兩年半的正利率時期，也創下了主要中央銀行中的最低基準利率記錄。
彭博經濟學家Jean Dalbard表示：
"考慮到貿易、增長和貨幣的高度不確定性，瑞士央行的下一步行動難以預測，但總體而言，我們預計9月份將再降息25個基點，將政策利率推入負區間。"
ODDO BHF的經濟學家也認爲，9月份再次降息25個基點的可能性很高。他們表示，這種“負利率的迴歸旨在遏制瑞郎升值並提振國內信貸。瑞士央行可能會重新引入部分豁免機制以保護國內銀行，同時對外國資本流動產生更直接的影響。”
週四，瑞士股市下跌多達1.1%。儘管較低的利率有助於出口商，但強勢瑞郎、零利率和平坦的收益率曲線往往對銀行和金融股構成不利影響，而這些股票約佔市場基準的五分之一。
削弱瑞郎的另一種方式是重啓貨幣干預，但這本身也帶有風險。特朗普第一任期內，美國曾將瑞士列爲匯率操縱國，本月早些時候，美國財政部再次將瑞士列入匯率政策監測名單。
儘管Schlegel表示：瑞士央行仍"願意在必要時積極參與外匯市場"，但最新數據顯示，2024年瑞士央行幾乎沒有進行干預。他還堅稱瑞士央行沒有匯率目標，但強調“外匯干預仍是重要的工具”。
目前，以色列與伊朗爆發敵對行動後原油價格的上漲可能有助於支撐物價，從而減輕瑞士央行的壓力。
儘管如此，瑞士央行的通脹前景預測仍指向疲軟的消費者價格壓力，這可能會讓官員們感到擔憂。週四，他們下調了今年的通脹預測，預計2025年平均爲0.2%，2026年爲0.5%，2027年爲0.7%，此前分別爲0.4%、0.8%和0.8%。
瑞郎走強再次發揮了作用：由於石油以美元計價，當瑞士貨幣升值時，瑞士的石油價格就會下跌。許多其他進口商品價格也趨於下降。
出乎一些人的意料，儘管美國徵收關稅，瑞士央行仍維持了對瑞士經濟的展望不變。在上一季度因出口前置而實現兩年來的最強勁擴張後，瑞士央行仍預計今年經濟增長將在1%-1.5%之間。本週早些時候，政府公佈的預測爲1.3%。
7月9日將近，Schlegel在接受彭博電視採訪時表示，此類關稅"可能對瑞士經濟產生影響，但很難看出確切程度，因爲瑞士幾乎每家企業受到的影響都不同"。他拒絕透露這是否可能觸發瑞士央行的緊急降息行動。
