安永：上调2025年香港IPO集资额预测至1600亿港元 有机会排名全球首位

安永发布2025年上半年中国内地和香港IPO市场报告

根据安永发布的2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告，A股市场上半年共有50家企业首发上市，以中小规模为主，集资超过371亿元人民币，IPO宗数和集资额同比均上升14%。安永亚太区上市服务主管蔡伟荣预计，全年香港IPO集资额可能达到约1600亿港元，有机会排名全球首位。同时，预计下半年A股IPO将进一步聚焦科创领域，以更精准的供给匹配实体经济高质量发展需求，科技属性强、满足上市条件的优质企业将率先开启上市程序。

从行业分布来看，工业、科技和材料位列A股IPO宗数和集资额的前三位。汽车行业作为重要支柱产业，其转型升级和创新发展获得政策支持，在2025年上半年上市的IPO中，有三成以上的企业属于汽车行业的上下游企业。蔡伟荣表示，中国证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化。

北交所IPO平均集资规模大幅上升，其他板块平均集资额均有所下降。在上半年A股集资额十大IPO中，北交所IPO首次出现，位列第四位。蔡伟荣表示，今年以来，部分具有“含金量”的科技企业冲击北交所，表明北交所对优质创新型中小企业的吸引力不断增强，正在从“中小微企业融资平台”向“硬科技企业聚集地”加速转型。

港股IPO活动展望

安永香港资本市场服务发言人赖耘峰认为，在A股公司赴港上市热情高涨、“科企专线”落地、中概股回归升温等因素作用下，港股IPO市场热度将持续推升。本批拟A+H两地上市的企业多为细分领域龙头，具备较强稀缺性，将吸引国际资本持续流入，市场形成良性循环，预计未来将有更多大型企业及产业链领军企业登陆港股，新消费和硬科技企业IPO占比将进一步提升。

中国企业在美国股市首发上市情况

2025年上半年，预计共有36家中国企业在美国股市首发上市，共集资8.41亿美元，IPO宗数和集资额分别同比上涨44%和下降62%。缺少大型IPO，使得集资额“逆势”下滑。蔡伟荣表示，目前，纳斯达克上市门槛提高，中小企业赴美上市难度加大。尽管面临不确定性，但仍有中国企业选择赴美上市，为企业未来发展和市场战略提早布局。