巨额资金涌入！估值洼地+政治经济稳定 英国并购市场迎爆发日

英国并购市场迎来爆发日，超过100亿美元资金涌入

根据Dealogic发布的数据，本周一英国企业共吸引了超过100亿美元的并购资金，成为今年交易最为活跃的一天。这一现象表明，在市场波动暂停交易后，英国市场的低估值和相对稳定性吸引了众多竞标者和投资方。在宣布对英国企业发出收购要约的公司中，包括美国芯片制造商高通(QCOM.US)、私募股权公司Advent以及法国的欧莱雅。

美国总统特朗普宣布征收大规模关税引发的市场波动导致交易活动停滞数周后，一些公司找到了达成交易的有利时机。分析人士认为，企业可能正借此机会进军英国市场，因为若美元进一步贬值或英镑升值，未来交易成本将会增加。

英国公司的吸引力

IonQ首席执行官Niccolo de Masi表示，英国的人才资源和地缘政治背景让交易更具吸引力，该公司于周一宣布以10.8亿美元收购英国量子计算公司Oxford Ionics。

Peel Hunt的数据显示，今年截至目前，已有30家英国公司接受了收购要约，这些公司的估值均超过1亿英镑（约合1.3544亿美元），而去年同期这一数字为26家，2024年全年则为45家。

截至目前已公布的交易总额达240亿英镑，而去年同期的交易总额为360亿英镑。去年同期的交易总额之所以较高，是因为其中包含了一些规模较大的交易，比如国际纸业公司(IP.US)以71亿美元收购D.S Smith。

多年来英国股票市场的资金大量外流，导致英国公司的估值低于在其他欧洲或美国交易所上市的同类公司。这种现象使得英国公司成为更具吸引力的收购目标。例如，富时100指数与标普500指数之间的差距在1月份达到了约49.5%，而目前这一差距约为41%。

abrdn基金经理Amanda Yeaman表示：“管理团队更愿意接受收购要约，因为有时这种方式能更简便地确定估值，而且由于股市长期表现不佳，这种情况下接受要约也更为容易。”

英国经济和政治环境的稳定性

投标者们正被相对稳定的英国经济和政治环境所吸引。Peel Hunt研究主管Charles Hall表示：“目前英国的经济环境正在好转，监管政策也变得更加可预测。当下购买英国企业可能比购买美国企业要风险小得多。”

Yeaman表示，英国所达成的贸易协议也表明该国“对商业开放”。而且由于短期内没有举行大选，英国保证了政治的稳定。她说道：“市场非常看重稳定，而在接下来的四年里，我们拥有这种稳定的环境，而在其他地区则很难做到这一点。”

分析人士还表示，英镑的强势似乎并未起到抑制作用。巴克莱银行的股票策略师Magesh Kumar表示：“尤其是全球投资者而言，美国投资者的想法是，在物价上涨趋势加剧之前，我们要尽可能多地买入，因为货币方面的有利因素依然存在。”

今年迄今为止的大规模收购交易

今年迄今为止规模最大的收购交易均于本周公布，其中Advent出价37亿英镑收购科学仪器制造商Spectris，高通公司则出价18亿英镑收购Alphawave，而一些顾问预计还会有更多交易接踵而至。

Clifford Chance的合伙人Erik O’Connor指出，尽管经济的不确定性可能会对并购市场造成影响，但诸如利率前景更加可预测以及英国企业资产负债表状况改善等因素，应当会促进交易的进行。

O’Connor表示：“有一种感觉是，关键的基本面已处于有利状态，能够推动交易进行。”他指出，科技和房地产这两个行业是今年迄今交易最为活跃的领域（根据Dealogic的数据），而且它们受近期市场波动的影响较小。他说：“如果我们继续保持这样的发展速度，我不会感到意外。”