历史悠久的黄金产业，目前正经历一场重大的数字化转型。

全球黄金行业的权威组织——世界黄金协会在本周三宣布了一项革命性的提案，计划在伦敦推出一种以实物黄金为支撑的数字代币，目标是彻底革新黄金的交易、结算和抵押流程。这一举措有望为全球最大的实物黄金交易中心——规模达到9300亿美元的伦敦市场注入新的活力，同时也引发了市场对传统与创新冲突的热议。

传统上，黄金在银行和投资者的资产负债表中，主要扮演着一种静态、无收益的资产保值角色。世界黄金协会的首席执行官David Tait在接受英国《金融时报》采访时表示，为了扩大市场覆盖，黄金必须实现数字化。

此次推出的焦点是名为“集合黄金权益”（Pooled Gold Interest, PGI）的数字代币。世界黄金协会全球市场结构与创新负责人Mike Oswin向CNBC透露，每一枚PGI代币都将代表对伦敦金库中特定实物黄金的合法所有权，并且首次允许投资者交易分割的400盎司金条所有权。

“我们的目标是将黄金定位为与数字化原生债券或现金同等重要的金融资产，”Oswin在接受采访时强调，“（通过PGI）质押黄金将变得和质押债券一样便捷。”

这一举措的主要目的是提高黄金作为金融抵押品的流动性，使其能够轻松地用于满足保证金要求，进而进入庞大的全球抵押品市场。

目前，伦敦场外黄金市场（Loco London）主要有两种交易模式：“指定黄金（Allocated Gold）”，即拥有特定金条的所有权；以及“非指定黄金（Unallocated Gold）”，即拥有对一定数量黄金的债权，这是全球最普遍的交易形式，但投资者需承担机构的信用风险。

PGI的推出被世界黄金协会视为市场交易的“第三支柱”。根据世界黄金协会的数据，截至今年6月30日，伦敦金库中储存的黄金总量为8,776吨，价值9275亿美元。

Oswin表示乐观，认为PGI未来甚至有可能成为黄金期货合约的实物结算机制，并且其应用范围不仅限于英国，“我们也在探索如何在美国和其他司法管辖区推广”。

然而，这一宏伟的计划并非没有挑战。市场的反应呈现出分歧。

“真正的黄金爱好者可能对此不感兴趣，甚至可能感到警惕，”AJ Bell的投资总监Russ Mould在接受采访时表示。他认为，黄金的核心吸引力在于其物理实体性，是“对抗金融复杂性、不透明性和杠杆的工具”，而数字化可能重新引入这些风险。

这种怀疑并非个例。黄金交易平台BullionVault的研究总监Adrian Ash更是尖锐地评论说，“这似乎是在为一个不存在的问题寻找解决方案”。

市场的谨慎态度源于黄金市场由高度传统且风险规避的参与者主导。此前，世界黄金协会与伦敦金银市场协会（LBMA）合作推出的区块链数据库“金条完整性计划”，在市场上的推广速度就相对较慢，这无疑为PGI的未来增加了不确定性。这究竟是一场颠覆性的行业革命，还是又一次叫好不叫座的尝试，还需市场的最终验证。