全球股市遭遇下跌，美元徘徊在两个月的低位附近，投资者在关键美国经济数据公布前减少风险敞口，这些数据将为未来的利率路径提供重要线索。
在16日周二，标普500指数期货下跌，预示着美股将连续第三个交易日下跌。欧洲股市也表现疲软。油价保持在2021年以来的最低水平附近，而黄金在连续五天上涨后出现回落。
市场目前的谨慎情绪主要源于对周二发布的11月美国就业报告的观望，市场普遍预期该报告将显示劳动力市场疲软。鉴于本周将有大量关键经济数据发布，投资者选择暂时离场观望，以确认市场此前关于美联储宽松政策的叙事能否维持。
随着2025年进入最后几周，市场谨慎感日益增强。新加坡Maybank Securities的大宗经纪业务主管Tareck Horchani表示：
“我们看到了明显的避险基调。估值担忧也在蔓延，随着今天就业报告等主要宏观数据的发布，一些基金似乎正在减少Beta敞口或锁定收益。”
除了定于周二发布的11月就业报告——该报告还将包含因联邦政府停摆而推迟发布的10月就业数据预估值外，美国消费者价格指数（CPI）也定于周四发布。这一系列密集的数据发布将成为投资者判断经济走势的关键。
美国10年期国债收益率稳定在4.17%左右。尽管通胀显示出粘性迹象，但市场仍押注美联储通过明年两次降息来支持就业市场。
来自摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin指出，由于美联储目前似乎更关注劳动力市场的疲软而非通胀，市场可能会面临“坏消息就是好消息”的局面。他表示：
“只要数据不暗示就业市场出现断崖式下跌，市场可能会接受疲软的数据，因为这可能导致美联储采取更加鸽派的立场。”
然而，美联储内部对于政策立场的看法存在分歧。美联储理事Stephen Miran认为政策立场具有不必要的限制性；而纽约联储行长John Williams表示，在上周降息后，明年的政策处于有利位置。波士顿联储行长Susan Collins则指出，出于对高通胀的担忧，利率决定是一个“艰难的抉择”。
据彭博策略师Garfield Reynolds分析，利率交易员本月已果断转向押注2026年将是加息超过降息的一年，收益率的走高可能成为股市上涨的更强阻力。
交易员正密切关注科技股动向，与AI相关的公司仍面临压力。MSCI亚洲科技股指连续第二天下跌，有望创下12月初以来的最低水平。部分投资者正将资金轮动至此前处于科技股阴影下的股票板块。
Syfe Pte.的投资主管Ritesh Ganeriwal表示：
“普遍存在一种撤出AI和科技股的轮动，这种趋势正蔓延至亚洲。”
此外，在监管层面，美国第二大交易所纳斯达克正寻求监管机构批准，将其股票交易场所的工作日交易时间延长至23小时。
在亚洲汇市方面，日元兑美元汇率升至155下方。市场广泛预期日本央行将在周五将关键利率提升至三十年来的最高水平。与此同时，印度卢比滑落至历史低点。
