黄金有望继续“光彩夺银”! 高盛押注涨势如虹的黄金将冲击4000美元

高盛研究报告：全球央行购买黄金需求推高金银比率，黄金价格看涨至4000美元

华尔街金融巨头高盛集团在其最新研究报告中指出，全球央行对黄金的强劲购买需求已经结构性地推高了金银比率，预计黄金价格将继续超越白银价格。高盛的大宗商品分析师团队认为，近期资金关注度极高的白银价格难以赶上黄金的涨势。

市场统计数据显示，金银比率（即购买一盎司黄金所需的白银盎司数）目前约为102，而一年前仅为84.7。

在黄金价格走势方面，由于美国总统唐纳德·特朗普主导的新关税威胁刺激了市场对避险资产的需求，黄金现货与期货价格在周一美股交易时间段一度涨近3%，接近抹平一周来的跌幅。周二，黄金现货价格突破每盎司3360美元，达到一周多以来的最高水平。

高盛对黄金价格的预测

高盛在研报中表示，考虑到亚洲太阳能产能的放缓、全球经济衰退风险的增加以及2025年全球央行购金需求的强劲，预计黄金价格的涨势将远远胜过白银。

统计数据显示，黄金现货价格今年迄今已上涨逾28%，4月甚至触及每盎司3500.05美元的历史最高点位。白银目前交投于每盎司32.4美元，今年迄今上涨12%。

高盛预计，基线情形下，年底黄金现货价格可能将达到3700美元/盎司，并预计将在2026年中升至4000美元/盎司的黄金价格里程碑式历史新高关口。若发生实质性的全球经济衰退，所有与黄金相关联的ETF资金流入加速可能把金价推高至年底大约3880美元/盎司的新高点位。在极端风险情景下，例如市场对美联储独立性的担忧加剧或美国资产储备政策改变，黄金现货价格到2025年底甚至有可能攀升至4500美元/盎司。