德国3月工厂订单超预期增长，但全球关税战威胁制造业前景
根据FOREXBNB的报道，德国3月份的工厂整体订单增幅超出市场预期，显示出在特朗普政府宣布美国关税政策之前，德国制造业形势有所改善。然而，新一轮全球关税战役可能对德国制造业造成严重影响，全球需求可能因关税重压而持续下行。
统计数据显示，与2月相比，消费端对德国制造业的整体需求环比增长3.6%，远高于彭博调查的1.3%增长预期中值。若剔除大额工厂订单，3月份的工厂整体订单指标仍超预期上升3.2%。这一广泛覆盖的制造业衡量指标包括电气及运输设备、机械、汽车和制药行业的贡献。
这些数据进一步表明，在俄罗斯与乌克兰冲突引发的长期经济疲软后，德国经济依赖的制造业正开始企稳。S&P Global的商业调查报告也显示，4月份该行业在出口订单支撑下逐步走出低谷区域。
美国总统唐纳德·特朗普对包括欧盟在内的大部分国家征收“对等关税”，令经济增长前景陷入高度不确定。欧盟在90天贸易谈判窗口内大多数出口商品将面临美国政府设立的10%对等关税，钢铁和铝制品，以及汽车整体和汽车零部件则面临25%关税举措。
欧盟本月稍早同意将对美国政府主导的25%钢铝关税的反制措施延后90天实施。特朗普将对大多数欧盟出口产品的所谓“对等关税”税率暂时从20%降至10%，关说豁免的时间期限同为90天。特朗普还对欧盟以及全球范围的汽车以及部分零部件加征了大约25%的关税。
特朗普政府已经开始对中国征收高达145%的惊人关税，并对大多数其他国家征收至少10%关税。尽管对于消费电子、半导体等某些细分领域暂时豁免关税，但许多经济预测人士因此警告未来全球经济将急剧放缓，部分人甚至预测今年美国就将出现深度经济衰退。
经济学家们普遍担心，近期一些硬经济数据的好转或仅源于企业为躲避关税而提前下单。高盛的分析师团队指出，这种“前置消费”可能已使1—4月欧元区对美出口大幅增加15%，情况逆转时或将带来新的冲击。
联合投资公司(Union Investment)的宏观与策略主管迈克尔·赫尔茨姆表示：“不要过度解读本月的制造业产出增幅，今年迄今的德国制造业复苏可能仅仅是昙花一现。不可预测的美国对外贸易政策仍将成为负担，并阻碍2025年的潜在增长趋势。”
德国新任总理弗里德里希·默茨领导的政府计划通过改革以及在国防和基础设施上的历史最大规模支出来结束德国长期以来的经济停滞。但本周的政治背景仍显紧张，默茨是在第二轮程序投票中才获得议会支持，凸显出德国新一届执政联盟的薄弱基础。
