比特币新高预示标普将破顶？Fundstrat警惕极端空头下或现“瀑布跌”

Fundstrat Global Advisors研究主管汤姆·李对市场情绪和投资方向的研判

Fundstrat Global Advisors的研究主管汤姆·李最新分析指出，尽管标普500指数距离历史高点6,144.15点仅剩2%的空间，但市场情绪呈现出“最不讨喜的V型反弹”特征，投资者普遍对上涨缺乏准备，这可能为潜在的“瀑布式下跌”埋下伏笔。

在宏观分析中，李特别强调了两个关键数据点：当前标普500指数空头仓位总额达到77亿美元，创下至少五年新高；自1929年以来的12次典型“瀑布式下跌”中，有8次最终演变为“V型底部”，只有4次出现二次探底。这种历史规律与当前极端空头布局形成呼应。

李还指出，“加密货币正成为股市的重要领先指标。”以太坊价格已实现翻倍并突破200日均线，比特币更是在5月创下历史新高，较标普500指数领先约两个月时间。历史回测显示，当加密资产出现此类强势突破时，小盘股往往随之走强。

基于上述判断，李建议重点关注五大方向：超跌股、科技七巨头、比特币、工业板块(XLI.US)、金融板块(XLF.US)尤其是区域性银行(IAT.US)，以及小盘股(IWM.US)。他透露，过去八周该组合已显现超额收益——科技七巨头较标普500跑赢900个基点，比特币更录得1,800个基点的惊人超额收益。

对于市场前景，李保持积极预期：“比特币作为领先指标已创历史新高，这暗示标普500指数突破历史峰值只是时间问题。”不过他也警示，在空头集中平仓前，市场仍可能经历剧烈波动。当前投资者需在谨慎中把握结构性机会，特别是当传统避险资产与风险资产同步走强时，往往预示着趋势性行情的开启。