财政刺激力压关税阴云 德国投资者信心超预期逆转

德国投资者信心超预期回升，财政刺激政策有望提振经济

根据欧洲经济研究中心(ZEW)的数据，6月预期指数从5月的25.2跃升至47.5，远超调查中的预测中值35。这一超预期的回升表明，即将到来的公共支出激增可能抵消了美国加征关税的担忧。

ZEW主席阿希姆·瓦姆巴赫在声明中表示，这似乎印证了新政府宣布的财政刺激政策有望提振经济，结合欧洲央行近期降息，或将终结德国持续近三年的经济停滞。

尽管德国作为欧洲最大经济体年初增长超预期，但对其动能能否持续各方意见分歧。近期经济回暖部分源于企业赶在美国关税生效前突击出口，但私人消费与投资同样显著增长。

调查显示，分析师预计德国将在连续两年萎缩后于2025年恢复增长，GDP增幅预计为0.2%。这一展望较多数机构近期预测的零增长更为乐观。

德银经济学家马克·沙滕贝格表示，德国经济今年开局意外强劲。但他同时警示，虽然周二数据明显超出预期，中东军事冲突升级的影响尚未体现在指数中，可能带来潜在风险。

德国央行行长约阿希姆·纳格尔称，一季度产出数据上修可能推动2025年经济增速转正。目前央行仍预期经济停滞。纳格尔进一步指出，若政界能果断解决结构性难题，德国或将成为"成功案例"。该行预测2026-2027年经济将增长0.7%和1.2%，主要得益于国防和基建支出增加。

部分机构更为乐观。伊弗经济研究所上周将增长预期上调0.7个百分点至1.5%，基尔世界经济研究所则预计增长1.6%。