美国贸易政策对全球经济影响巨大 巴克莱：今年或会放缓但不会衰退

巴克莱研报：全球经济放缓但避免衰退，美国GDP增速预期下调，通胀预期上升

巴克莱银行的首席市场策略师朱利安・拉法格和量化宏观与主题策略主管卢卡斯・盖林格在最新研报中指出，由于美国贸易政策的不确定性，全球经济今年预计将放缓，但不会陷入衰退。

美国经济展望

美国经济受到关税不确定性的显著影响，2025年GDP增速预期从2%下调至1.4%，通胀预期升至3%。尽管短期CPI数据显示改善，但关税的拖累可能导致技术性衰退。美联储可能以更大幅度降息至中性利率3%。

巴克莱认为，美国经济有可能陷入衰退，但并非必然。若GDP连续两个季度萎缩，那将是技术性衰退。美联储应减少受短期噪音干扰，着眼于更长期的情况，预计未来几个月利率会下降，且可能比预期幅度更大。

欧元区经济展望

投资者对欧元区的预期较低，德国5000亿欧元基建计划带来潜在转机，但国防开支的“国际渗漏”效应削弱财政乘数。2025年欧元区实际GDP增速预期从去年年底的2.1%下调至0.8%。

尽管短期增长前景不乐观，但欧元区正走在正确的轨道上，通胀方面也是如此。欧洲央行应该有能力在2025年下半年下调利率。

英国经济展望

巴克莱原本预计2025年对英国经济来说仍将是具有挑战性的一年，但近期势头已转为积极，经济增长保持稳定，通胀有所下降。经济学家预计2025年英国实际GDP增幅约为1%，远低于1月份时1.5%的共识预测。

英国成为首个确保与欧盟达成贸易协议的国家，消除了许多其他国家仍存在的不确定性，这一情况进一步强化了这种乐观情绪。