財政刺激力壓關稅陰雲 德國投資者信心超預期逆轉

德國投資者信心超預期回升，財政刺激政策有望提振經濟

根據歐洲經濟研究中心(ZEW)的數據，6月預期指數從5月的25.2躍升至47.5，遠超調查中的預測中值35。這一超預期的回升表明，即將到來的公共支出激增可能抵消了美國加徵關稅的擔憂。

ZEW主席阿希姆·瓦姆巴赫在聲明中表示，這似乎印證了新政府宣佈的財政刺激政策有望提振經濟，結合歐洲央行近期降息，或將終結德國持續近三年的經濟停滯。

儘管德國作爲歐洲最大經濟體年初增長超預期，但對其動能能否持續各方意見分歧。近期經濟回暖部分源於企業趕在美國關稅生效前突擊出口，但私人消費與投資同樣顯著增長。

調查顯示，分析師預計德國將在連續兩年萎縮後於2025年恢復增長，GDP增幅預計爲0.2%。這一展望較多數機構近期預測的零增長更爲樂觀。

德銀經濟學家馬克·沙滕貝格表示，德國經濟今年開局意外強勁。但他同時警示，雖然週二數據明顯超出預期，中東軍事衝突升級的影響尚未體現在指數中，可能帶來潛在風險。

德國央行行長約阿希姆·納格爾稱，一季度產出數據上修可能推動2025年經濟增速轉正。目前央行仍預期經濟停滯。納格爾進一步指出，若政界能果斷解決結構性難題，德國或將成爲"成功案例"。該行預測2026-2027年經濟將增長0.7%和1.2%，主要得益於國防和基建支出增加。

部分機構更爲樂觀。伊弗經濟研究所上週將增長預期上調0.7個百分點至1.5%，基爾世界經濟研究所則預計增長1.6%。