澳大利亚通胀超预期降温 7月降息箭在弦上？

澳大利亚5月CPI同比增长2.1%，降息预期增强

澳大利亚统计局最新公布的数据显示，5月消费者价格指数(CPI)同比增长2.1%，低于经济学家预期的2.3%，已连续十个月处于央行设定的2%-3%目标区间。这一超预期放缓的通胀数据，令市场对澳洲联储下月启动降息的预期显著增强。

作为央行关注的核心通胀指标，5月截尾均值CPI同比涨幅从4月的2.8%回落至2.4%，创2021年11月以来新低。由于政府补贴和退税政策持续抑制整体通胀读数，央行近期持续监测核心通胀趋势。

分项数据

年度通胀的最大推手为食品和非酒精饮料(+2.9%)，其次是住房(+2%)及烟酒类。截至5月的12个月里，电价下跌5.9%，较截至4月的12个月(-6.5%)跌幅收窄；截至5月的12个月租金上涨4.5%，低于截至4月的5%，创2022年12月以来最低增速。

数据公布后，利率期货市场反映的7月降息概率从80%飙升至90%以上。对政策敏感的三年期国债收益率延续跌势，显示交易员已开始押注宽松周期启动。牛津经济研究院澳大利亚首席经济学家Ivy Yu表示：“澳洲联储已无限接近宣告抗通胀战役的胜利。优于预期的通胀数据将锁定7月降息决策。”

上月，澳洲联储已率先降息25个基点至3.85%，为年内第二次放松政策。政策制定者认为，物价压力再度飙升的风险已减弱。行长米歇尔·布洛克在降息后暗示，在贸易动荡与地缘冲突加剧的背景下，政策天平正从抗通胀向稳增长倾斜。

尽管月度通胀指标不如指导央行政策的季度数据全面，但仍为澳洲联储官员提供了消费价格走势的参考。值得注意的是，随着特朗普政府的关税政策威胁全球经济活动，通胀担忧可能让位于对经济前景的关注。

毕马威首席经济学家Brendan Rynne表示：“今日数据显示澳大利亚经济持续呈现通缩趋势。这将为澳联储下次会议提供降息底气，因为他们知道，即便降息，也将处于稳定的通胀环境中。”

财政部长吉姆·查默斯在数据发布后未断言抗通胀任务已完成，但他强调，在抑制消费价格方面取得的“实质性且持续的进展”，使政府能够聚焦经济面临的长期结构性挑战。