企业提前生产应对美国关税 德国5月工业产出意外增长

德国5月工业产出意外增长，但经济前景仍不乐观

根据最新数据，德国5月季调后工业产出环比增长1.2%，这一表现超出了经济学家预期的环比下降0.2%，同时也比前值环比下降1.4%有所改善。增长主要得益于汽车、制药和能源领域的产出上升。

尽管企业在美国可能提高关税前加紧生产以抢占出口先机，使得德国经济在2025年开局表现良好，但今年剩余时间里的前景并不乐观。在连续两年经济萎缩后，2025年德国经济预计最多只能停滞不前。如果贸易紧张局势升级，德国央行预计2025年和2026年也可能出现经济萎缩。

德国央行行长Joachim Nagel表示，局势仍在不断变化，贸易紧张局势既可能升级，也可能在任何时刻得到缓解。如果局势恶化，到2027年，德国的GDP损失可能会扩大至1.5个百分点。

美国、德国就关税问题达成协议的最后期限为7月9日，但企业已经在为更复杂的双边关系及由此带来的成本做准备。一些企业计划将生产转移至大西洋彼岸，而像梅赛德斯-奔驰集团这样的汽车制造商则已与美国官员进行非正式会谈，这在一定程度上削弱了由欧盟方面主导的官方谈判。

德国经济部在一份声明中表示，未来的进展仍存在高度不确定性。制造业在夏季是否能继续保持增长势头，将在很大程度上取决于贸易和地缘政治环境的演变。进一步凸显德国经济所面临的不稳定形势的是，上周五公布的一项数据显示，5月工厂订单环比下降1.4%，远超预期，也是四个月来首次下降。

Joachim Nagel周一表示，德国经济在短期内面临重大逆风。不过他也补充道，考虑到今年年初超预期的0.4%经济增长，“全年实现小幅增长是可能的”，“但即便如此，这也意味着德国将连续三年陷入微弱增长的状态”。