企業提前生產應對美國關稅 德國5月工業產出意外增長

德國5月工業產出意外增長，但經濟前景仍不樂觀

根據最新數據，德國5月季調後工業產出環比增長1.2%，這一表現超出了經濟學家預期的環比下降0.2%，同時也比前值環比下降1.4%有所改善。增長主要得益於汽車、製藥和能源領域的產出上升。

儘管企業在美國可能提高關稅前加緊生產以搶佔出口先機，使得德國經濟在2025年開局表現良好，但今年剩餘時間裏的前景並不樂觀。在連續兩年經濟萎縮後，2025年德國經濟預計最多隻能停滯不前。如果貿易緊張局勢升級，德國央行預計2025年和2026年也可能出現經濟萎縮。

德國央行行長Joachim Nagel表示，局勢仍在不斷變化，貿易緊張局勢既可能升級，也可能在任何時刻得到緩解。如果局勢惡化，到2027年，德國的GDP損失可能會擴大至1.5個百分點。

美國、德國就關稅問題達成協議的最後期限爲7月9日，但企業已經在爲更復雜的雙邊關係及由此帶來的成本做準備。一些企業計劃將生產轉移至大西洋彼岸，而像梅賽德斯-奔驰集团这样的汽车制造商则已与美國官员进行非正式会谈，這在一定程度上削弱了由歐盟方面主導的官方談判。

德國經濟部在一份聲明中表示，未來的進展仍存在高度不確定性。製造業在夏季是否能繼續保持增長勢頭，將在很大程度上取決於貿易和地緣政治環境的演變。進一步凸顯德國經濟所面臨的不穩定形勢的是，上週五公佈的一項數據顯示，5月工廠訂單環比下降1.4%，遠超預期，也是四個月來首次下降。

Joachim Nagel週一表示，德國經濟在短期內面臨重大逆風。不過他也補充道，考慮到今年年初超預期的0.4%經濟增長，“全年實現小幅增長是可能的”，“但即便如此，這也意味着德國將連續三年陷入微弱增長的狀態”。