钻井停滞致供应趋紧 EIA大幅调降美国2025年原油产量预期

美国能源信息署预测2025年原油产量增速放缓

根据美国能源信息署(EIA)最新发布的《短期能源展望》报告，2025年美国国内原油产量增速预计将进一步放缓。今年美国原油日产量预计将增长16万桶至1337万桶，而2026年产量预计将持平，较6月的预估下调了约5万桶/日。

尽管油价在经历全球需求担忧导致的多年低点后有所回升，美国活跃钻井平台数量仍持续下滑，目前维持在近四年的低位水平。EIA同时修正了前期数据，显示生产商6月持续消耗已钻未完井库存(DUC)，这类油井数量减少7口至5291口，创2013年有记录以来新低。DUC数量的急剧下降意味着即使油价飙升，生产商也难以快速释放产能。

美国与伊朗的对峙曾为市场注入大幅溢价，推动油价短暂上涨，部分生产商因此受益。然而，在明确伊朗无意针对能源基础设施后，这一溢价迅速消散。这波短暂的涨价引发了页岩油钻探商的对冲热潮，他们纷纷锁定较高油价。如果油价再度下滑，这种对冲操作或能为一些增量钻探活动提供支撑。

EIA预测，全球原油库存持续累积将在长期对油价构成下行压力，预计2026年布伦特原油均价将跌至58美元/桶，较当前70美元/桶的交易价位显著回落。