鑽井停滯致供應趨緊 EIA大幅調降美國2025年原油產量預期

美國能源信息署預測2025年原油產量增速放緩

根據美國能源信息署(EIA)最新發布的《短期能源展望》報告，2025年美國國內原油產量增速預計將進一步放緩。今年美國原油日產量預計將增長16萬桶至1337萬桶，而2026年產量預計將持平，較6月的預估下調了約5萬桶/日。

儘管油價在經歷全球需求擔憂導致的多年低點後有所回升，美國活躍鑽井平臺數量仍持續下滑，目前維持在近四年的低位水平。EIA同時修正了前期數據，顯示生產商6月持續消耗已鑽未完井庫存(DUC)，這類油井數量減少7口至5291口，創2013年有記錄以來新低。DUC數量的急劇下降意味着即使油價飆升，生產商也難以快速釋放產能。

美國與伊朗的對峙曾爲市場注入大幅溢價，推動油價短暫上漲，部分生產商因此受益。然而，在明確伊朗無意針對能源基礎設施後，這一溢價迅速消散。這波短暫的漲價引發了頁岩油鑽探商的對沖熱潮，他們紛紛鎖定較高油價。如果油價再度下滑，這種對沖操作或能爲一些增量鑽探活動提供支撐。

EIA預測，全球原油庫存持續累積將在長期對油價構成下行壓力，預計2026年布倫特原油均價將跌至58美元/桶，較當前70美元/桶的交易價位顯著回落。