高盛警告：美元或再度呈现高风险货币交易特征

高盛分析师警告美元可能再次成为高风险货币

尽管近期美元波动性有所缓解，高盛分析师Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter在报告中指出，美元可能很快再次呈现出“高风险货币”的交易特征。他们认为，与贸易关税和美联储独立性相关的政策不确定性上升、财政前景令人担忧以及全球投资者远离美国资产的多元化是可能引发这一转变的因素。

美元在今年以来的大幅下跌主要是由美国总统特朗普威胁对全球贸易伙伴征收高额关税所引发，这引发了市场对美元作为避险资产地位可能永久转变的猜测。虽然高盛分析师认为这种永久性变化不太可能发生，但他们警告，短期内美元可能依然面临剧烈波动。

高盛分析师表示：“两者之间的相关性变化，使得在风险回避情绪下美元走强变得不再可靠。”分析师指出，2025年“最显著的变化之一”是，美元更频繁地与美国股市同步下跌。这种动态在今年出现的频率是过去十年的两倍以上。分析师还指出，一个“更令人担忧的迹象”是，美国股票、国债和美元同时下跌的情况也变得更加常见，这表明美国资产的吸引力正在减弱。