香港写字楼及住宅市场展望：2025年下半年价格及租金调整，住宅销售受HIBOR偏低刺激
仲量联行发布的中期市场回顾及预测显示，尽管香港在过去六个月面临重大挑战，写字楼租赁及住宅市场仍显示出回稳迹象。预计到2025年下半年，商用物业价格及租金将进一步下调，而住宅销售将因HIBOR偏低而受到刺激，住宅物业租金则因非本地专才及学生入境增加而上涨。写字楼租赁需求可能因新股上市潮而增加，商铺市场租赁活动保持活跃，但新供应增加导致优质商场空置率创新高。
写字楼市场
2025年上半年，香港写字楼市场气氛有所好转，核心地段优质写字楼租赁交投和洽商活动增加，尤其是中环。尽管整体空置率升至13.6%，湾仔/铜锣湾及尖沙咀的空置率分别降至9.5%及7.9%。上半年市场录得130,700平方呎的正净吸纳量，主要由中环、湾仔/铜锣湾及尖沙咀等主要地区的成交增加所推动。
金融、保险、地产及专业服务(FIREBS)行业占今年上半年总租赁成交量的57.5%，金融交易与资产管理公司尤为活跃。IPO活动的增加刺激了律师事务所和金融相关服务公司对核心地段办公空间的需求。预计下半年新股市场持续活跃，将支持写字楼市场的需求增长。
| 地区 | 空置率 |
|---|---|
| 中环 | 13.6% |
| 湾仔/铜锣湾 | 9.5% |
| 尖沙咀 | 7.9% |
住宅市场
楼价走势缺乏清晰方向。HIBOR下跌、股市上涨，以及300万至400万港元楼宇的印花税下调均利好楼市；然而，地缘政治不确定性、负资产水平创22年新高、新盘以七折以上推售、以及潜在的商业地产危机，均为市场带来重大阻力。
2025年上半年二手市场交易量回升至约2万宗，但二手住宅总成交量仍比2018至2024年的平均水平低22%。截至3月底，一手市场的供应量为约93,000个单位，预计到今年底，市场需要56.7个月来消化全部库存，高于2015至2021年间51.3个月的平均值，发展商必须持续减价。
宏观经济指标显示楼价跌幅或会放缓。受惠于定期存款规模较2021年水平倍增，在租金回报率与存款利率利差持续扩阔的带动下，资金或会转投地产市场。人才签证计划带动的人口增长（首季共发出2.7万个签证）率先推动了租赁需求，其后或进一步刺激置业需求。
商铺市场
截至6月底，核心区街铺空置率维持在10.5%，而优质商场的空置率上升至10.5%的新高，主要原因是新供应增加及现有商场新增的空置楼面。核心购物区的租赁交投仍然活跃，面对市况挑战持续及零售商对成本更谨慎，普遍业主尤其街铺业主为吸引租户，更愿意在租赁条款上妥协。
展望2025年下半年，即将竣工的新零售空间达到约60万平方呎，对优质商场的空置率造成上行压力。预计今年核心区街铺及优质商场的租金将下降5%至10%。
