急挫后反弹概率达80%！高盛建议逢低买入美股动量股

高盛建议逢低买入美股动量股，历史数据显示急挫后反弹概率达80%

高盛集团的交易部门指出，近期动量股的大幅下挫可能提供了一次买入机会。根据历史数据，当多空动量一篮子股票在五天内下跌10%或以上时，接下来一周上涨的概率为80%，回报率中值为4.5%，而接下来一个月的回报率中值超过11%。

动量策略的核心在于买入近期表现良好的股票，同时卖空表现不佳的股票。此次回撤主要是由于被做空股票的反弹，尤其是人工智能等主题股在本轮调整中受到打击。数据显示，高盛的一篮子动量股票在8月6日至8月19日之间下跌了13%，此前接近历史高点。

技术分析与市场动态

交易员们通过分析技术图表寻找动量交易抛售可能止步的线索。一篮子动量股票正接近超卖区域，并逼近回归通道的底部，同时跌破了200日移动均线，这一水平可能成为重要支撑。

高盛交易员表示，除非下周的科技财报引发AI板块的长期抛售，否则这可能是一个进入这一历史上有回报因子的良好切入点。英伟达(NVDA.US)计划在8月27日公布季度财报，作为标普500指数和纳斯达克100指数中最大的成分股，其表现对市场影响重大。

过去三天里，跌幅最大的一些美股包括Palantir(PLTR.US)、AMD(AMD.US)和超威电脑(SMCI.US)，分别下跌12%、6%和6%。而在此期间，英伟达仅下跌2.8%，尽管其在基准指数中的较大权重仍拖累了大盘。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，这些股票“是今年交易最拥挤的标的之一，建立在对AI的乐观预期和投机性动量之上，因此容易出现迅速的逆转”。

市场担忧与估值问题

市场出现了各种担忧，包括估值飙升、仓位过度等。纳斯达克100指数目前的交易水平为未来12个月预期利润的27倍，较长期平均水平高出近三分之一。英伟达的一款新品因安全问题可能会被中国市场所回避。云计算公司CoreWeave(CRWV.US)财报发布后股价下跌，这些都成为动量股的额外阻力。

麻省理工学院(MIT)的一份报告发现，大多数用于推动收入增长的生成式AI项目都未能达标，只有5%的生成式AI试点项目实现了盈利，这增加了科技投资者的担忧。

2025年以来，高盛High Beta一篮子动量股票已是第四次出现超过10%的回撤。策略师Christopher Cain表示：“动量股的近期下跌反映了这一因子今年以来的交易状况。整个2025年它都是一个令人沮丧且震荡的交易。”“虽然近期的下跌可能是一次战术性机会，但我们也要指出，高动量股票的估值与低动量股票的估值相比已处于历史上最昂贵的水平。”