曾获微软注资的Builder.ai轰然倒塌映射出“AI宏大叙事”的脆弱性

2025-09-01 15:00

Builder.ai获微软注资后估值达15亿美元，现走向破产清算。

Builder.ai破产清算凸显AI投资热潮中的投机主义情绪

Builder.ai，这家曾获得微软注资支持的AI初创公司，一度被认为最具创新性，却在短短几个月内从15亿美元估值走向破产清算。根据《纽约时报》报道，该公司因夸大销售额而进入特拉华州的清算程序。这一事件不仅揭示了AI投资热潮中的投机主义情绪，也暴露了依赖AI宏大叙事拔高估值的公司在缺乏实际业绩支撑时的脆弱性。

Builder.ai的兴衰历程反映了AI行业的极端脆弱性。与微软、Meta、Applovin、Palantir等AI应用领军者不同，这些公司的市值扩张依赖于AI应用带来的强劲创收。Builder.ai成立于2016年，定位为帮助小型企业快速构建应用程序和网站的AI驱动平台。在2023年ChatGPT引发的AI热潮中，公司从微软、卡塔尔主权财富基金等知名投资者处筹集了4.5亿美元。

财务造假与虚假AI的担忧

然而，Builder.ai的财务状况与其光鲜的品牌包装大相径庭。内部文件显示，公司2024年报告的约2.17亿美元营收被夸大，实际营收接近5100万美元，同时欠亚马逊旗下云计算服务AWS约7500万美元。今年2月，公司董事会发现财务差异后，创始人兼首席执行官萨钦·德夫·杜加尔辞职。

Builder.ai的崩塌加剧了硅谷风投巨头对“虚假AI”的担忧，即那些贴上“AI”标签以吸引资金但实际业务一团糟或无创收的初创公司。市场研究机构BestBrokers的数据显示，自今年年初以来，全球AI初创公司已筹集高达1220亿美元风险投资，其中美国市场交易额达1043亿美元，占筹资总额的85.5%。

AI初创公司的融资与未来展望

聚焦于初创公司的数据提供商Dealroom统计显示，2024年全球AI初创公司融资约1100亿美元，而2025年迄今，OpenAI、Anthropic等AI初创公司的筹资规模已超去年。BestBrokers研报显示，资本正向全球最领先的AI初创公司集中，如OpenAI、Anthropic、Scale AI以及Infinite Reality等，这些公司在2025年各自获得了数十亿美元级别的融资。

对于风投机构而言，如果资金押注的是OpenAI等AI领军者，潜在的投资亏损风险将小得多。例如，截至7月，ChatGPT全球每周活跃用户超过7亿，付费商业用户数量从6月的300万增至500万。Anthropic的年化营收达到40亿美元，较年初增长了四倍。

这种资本集中化造成了不均衡的融资环境，使得规模较小的AI初创公司获取融资变得困难。在长期美债收益率与基准利率高企，资金紧张的经济环境中，风险投资越来越倾向于押注更安全的选择。