AI基建热潮之下存储需求持续强劲! 面对特朗普关税重压 韩国出口连续三个月增长

韩国出口连续三个月增长，半导体和汽车产品出口强劲

尽管美国征收更高关税，韩国出口数据依然稳健，实现连续三个月增长。这一韧性主要得益于半导体产品和汽车产品的强劲出口。韩国海关统计数据显示，8月份韩国对海外市场的出货规模同比增长1.3%，7月份则增长5.8%。按工作日调整口径，8月出口额同比大幅增长5.8%，与7月份的增速相同，高于经济学家普遍预期。进口额下降4%，使得韩国贸易余额录得65亿美元顺差。

韩国出口增长与关税政策

8月出口的强劲扩张意味着韩国出口规模连续三个月增长，为以出口为主的韩国经济带来提振。然而，分析师认为这种增长可能是短暂的，因为前置出货装运效应预计将逐步消退，而特朗普政府可能实施的半导体相关关税政策可能削弱韩国存储芯片出口动能。7月下旬，韩国与华盛顿达成初步关税协议，避免了最糟糕情形，但新设定的15%基准对等关税标志着从双边贸易协定所长期保障的数十年零关税制度的重大转变。韩国央行警告称，关税影响将通过贸易、金融市场和商业信心在整个韩国经济中扩散，预计韩国出口贸易将首当其冲。

韩国央行行长李昌镛表示，尽管美国关税大幅上调，但受存储芯片和汽车出口带动，韩国出口增幅超出市场预期。他强调，这些增量使今年的韩国GDP增速预测上调约0.2个百分点，但也警告关税影响可能随时间推移而逐渐加剧。该央行维持2026年增长预期在1.6%。

存储芯片对韩国经济的重要性

在HBM存储系统与企业级NAND存储主导的半导体出口规模强劲增长驱动下，韩国这一亚洲第四大经济体的出口额增速近年来持续强劲增长，推动韩国GDP增速在面临新冠疫情供应链冲击、美国高通胀冲击、特朗普关税等重压之下持续保持增长韧性。韩国是世界上最大的两家存储芯片生产商——SK海力士与三星的所在地。

摩根士丹利在一份研报中表示，在全球大型企业与各政府部门纷纷斥巨资布局AI的这股史无前例AI基建狂热浪潮中，与人工智能训练/推理系统密切相关的核心存储芯片需求仍然无比火爆，推动包括HBM存储系统、服务器级别DDR5与企业级SSD在内的数据中心存储产品线营收猛增。

摩根大通预计更广泛的DRAM与NAND定价优势将持续到2025年剩余时间以及2026年。该机构预计，在2025年剩余时间和2026年，由于HBM需求的持续强劲和非AI DRAM的供应紧张，DRAM定价将持续走强。