8月外储规模上涨 黄金储备连续10个月增持 业内判断未来央行增持黄金仍是大方向

中国外汇储备规模上升至33222亿美元，央行连续增持黄金

根据国家外汇管理局最新数据，截至2025年8月末，中国外汇储备规模达到33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。这一增长主要受到美元指数下跌2.2%的影响，以及汇率折算和资产价格变化等因素的推动。

中国央行连续第10个月增持黄金，8月末黄金储备为7402万盎司，较上月末增加6万盎司。近期现货黄金价格一度突破3600美元/盎司，刷新历史新高。

外汇储备规模上升原因分析

国家外汇管理局相关负责人指出，8月美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，展现出强大韧性和活力，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

民生银行首席经济学家温彬表示，8月份美元指数下跌2.2%至97.8，非美货币集体升值，增加了经汇率折算后的外汇储备规模。资产价格方面，受降息预期影响，10年期美债收益率下跌14个基点至4.23%，全球债券指数上涨0.5%，美国标普500指数上涨1.9%，全球资产价格高涨对外储形成支撑。

黄金储备增持趋势

东方金诚首席宏观分析师王青分析称，8月末外储规模上升主要由于非美元资产价格上涨。8月末我国外储规模已升至3.3万亿美元之上，创下2016年1月以来最高，较上年末增加1198亿美元。

王青进一步指出，当前我国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕水平，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

中国央行连续10个月增持黄金，8月末黄金储备7402万盎司，7月末黄金储备报7396万盎司。市场机构表示，8月末官方黄金储备连续第十个月增加，但增量连续第六个月处于低位，符合市场预期。

王青认为，未来央行增持黄金仍是大方向。截至2025年8月末，我国官方国际储备资产中黄金的占比为7.3%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。

中信证券首席经济学家明明称，4月底以来黄金处在震荡市中，但关税冲击、美国财政、地缘政治央行购金等因素的改变有望开启黄金上行趋势。模型预测年底金价有望超过3730美元/盎司。