降息前最后重大关卡：8月CPI略微上升料难阻美联储下周宽松步伐

美国8月CPI预计小幅上涨，美联储降息预期不受影响

根据FOREXBNB的报道，分析人士预计美国8月份的消费者价格指数（CPI）将再次上涨，但涨幅不大，预计总体上增长0.3%，包括总体所有商品指数以及剔除食品和能源价格后的核心数据。

如果这一预测成真，整体CPI同比增长率将升至2.9%，这是自1月以来的最高水平，但仍然远低于美联储2%的目标水平，并较7月份上升了0.2个百分点。尽管如此，这似乎不足以阻止美联储在下周的会议上放松货币政策。

核心通胀率和关税影响

核心通胀率预计仍将维持在3.1%。通胀率的上升主要预计会来自受关税影响较大的商品，而非影响到美国经济中更大比例的服务价格。ING集团首席国际经济学家James Knightley指出：“美国主要是以服务业为主的经济体。”

特朗普所实施的关税措施很可能会以商品价格上涨的形式进一步反映在通货膨胀状况中，比如汽车、家具和服装等商品的价格都可能上涨。

通胀率下降预期与降息诱因

高盛的经济学家在一份报告中表示：“除了关税影响之外，我们预计整体通胀率将进一步下降，这反映出住房租赁和劳动力市场对通胀的贡献正在减少。”

这对经济来说是一把双刃剑，因为消费者因房价下跌和工资增长速度不及预期而感到压力，这又为降息提供了另一个诱因。Knightley说：“当这三种因素（价格问题、收入问题、财富问题）同时出现时，会对经济增长前景造成极大的负面影响。这已经开始让美联储更加警惕我们的发展趋势。”

美国劳工统计局定于周三公布8月份PPI，次日将公布更为备受关注的CPI。PPI（对CPI具有前瞻性作用）被视为反映市场供应压力的指标。尽管7月份上涨了0.9%，但预计8月份的涨幅将会有所放缓。