罗素2000指数涨势迅猛，华尔街策略师看好小盘股未来表现
罗素2000指数，作为衡量小盘股表现的核心指标，近期表现强劲。自7月底以来，该指数已累计上涨近10%，涨幅是标普500指数的两倍。分析师预计，未来一年小盘股的“跑赢大盘”态势将持续，罗素2000指数有望再涨20%，而标普500指数的预期涨幅为11%。
尽管自2020年以来，小盘股每年的表现都落后于大盘股，但分析师认为，美联储若如预期启动降息，将大幅降低罗素2000指数成分股公司的融资成本，进而显著提升其利润率。这一预测背后的逻辑清晰：主要由大盘股推动的美股牛市，将在美联储宽松政策的支撑下逐步扩展至小盘股领域。
Bloomberg Intelligence高级美国股票策略师Michael Casper指出：“这些(小盘股)公司对美国经济最为敏感，降息或许会成为催化剂，为该板块赢得华尔街更多支持。”
周四市场对通胀与就业数据的反应，进一步印证了这种乐观情绪。当日公布的通胀数据基本符合预期，同时有更多迹象显示劳动力市场正在降温，这让投资者更加确信美联储将在下周启动降息，并在今年晚些时候再次降息。受此影响，罗素2000指数上涨1.2%，标普500指数则上涨0.7%。
摩根士丹利的Michael Wilson在周一的一份研究报告中表示，美联储降息可能会推动牛市进入“下一阶段”，并带动小盘股走高。他本月早些时候已将小盘股评级从“减持”上调至“中性”，但同时表示，在全面转向“增持”之前，还需看到小盘股公司的盈利修正广度出现提升。
小盘股财报季表现积极
Bloomberg Intelligence的数据显示，罗素2000指数成分股中，超60%的公司2024年第二季度盈利超出预期，且整体营收平均超出预期130个基点。
US Bank NA首席投资策略师Tom Hainlin在电话采访中表示：“盈利增长、降息落地以及估值处于低位，这一系列因素叠加，对中小盘股的上涨构成了强有力的支撑。”高盛首席美国股票策略师David Kostin也表达了类似观点。
Manulife John Hancock Investments联席首席投资策略师Emily Roland与Matt Miskin指出，今年小盘股一直“被低估”——“除美国中盘价值股和小盘股外，几乎所有股票类别的估值都高于其20年平均水平”。
美国银行策略师Jill Carey Hall表示，8月以来的涨势推动罗素2000指数的市盈率略高于长期平均水平，但尚未达到需要担忧的程度。她认为，小盘股存在“进一步重估的潜力”。
期权市场显示投资者信心增强
期权市场同样显示，投资者对小盘股延续涨势的信心正在增强。芝加哥期权交易所的数据显示，罗素2000指数的期权仓位布局比标普500指数更具看涨倾向。
芝加哥期权交易所衍生品市场情报主管Mandy Xu解释道：“这一现象合乎逻辑——投资者会在其持仓集中的领域(例如大盘股)买入对冲工具(以防范风险)，而在持仓不足且认为有补涨潜力的领域(例如小盘股)，则会买入看涨期权。”
加拿大皇家银行资本市场策略师Lori Calvasina指出，被动资金已开始净流入美国小盘股。但这位美股策略主管同时警告，小盘股要持续上涨，“需要有迹象表明经济已走出低迷，开始回暖”。
尽管如此，巴克莱银行分析师在周三的研究报告中仍敦促投资者优先关注科技股和小盘股，理由是“其强劲的盈利势头”，并宣称：“小盘股迎来重大机遇。”
