羅素2000指數漲勢迅猛，華爾街策略師看好小盤股未來表現
羅素2000指數，作爲衡量小盤股表現的核心指標，近期表現強勁。自7月底以來，该指數已累计上涨近10%，漲幅是標普500指數的两倍。分析師預計，未來一年小盤股的“跑贏大盤”態勢將持續，羅素2000指數有望再涨20%，而標普500指數的预期涨幅为11%。
儘管自2020年以來，小盤股每年的表現都落後於大盤股，但分析師認爲，美聯儲若如預期啓動降息，將大幅降低羅素2000指數成分股公司的融資成本，進而顯著提升其利潤率。這一預測背後的邏輯清晰：主要由大盤股推動的美股牛市，將在美聯儲寬鬆政策的支撐下逐步擴展至小盤股領域。
Bloomberg Intelligence高級美國股票策略師Michael Casper指出：“這些(小盤股)公司對美國經濟最爲敏感，降息或許會成爲催化劑，爲該板塊贏得華爾街更多支持。”
週四市場對通脹與就業數據的反應，進一步印證了這種樂觀情緒。當日公佈的通脹數據基本符合預期，同時有更多跡象顯示勞動力市場正在降溫，這讓投資者更加確信美聯儲將在下週啓動降息，並在今年晚些時候再次降息。受此影響，羅素2000指數上漲1.2%，標普500指數則上漲0.7%。
摩根士丹利的Michael Wilson在週一的一份研究報告中表示，美聯儲降息可能會推動牛市進入“下一階段”，並帶動小盤股走高。他本月早些時候已將小盤股評級從“減持”上調至“中性”，但同時表示，在全面轉向“增持”之前，還需看到小盤股公司的盈利修正廣度出現提升。
小盤股財報季表現積極
Bloomberg Intelligence的數據顯示，羅素2000指數成分股中，超60%的公司2024年第二季度盈利超出預期，且整體營收平均超出預期130個基點。
US Bank NA首席投資策略師Tom Hainlin在電話採訪中表示：“盈利增長、降息落地以及估值處於低位，這一系列因素疊加，對中小盤股的上漲構成了強有力的支撐。”高盛首席美國股票策略師David Kostin也表達了類似觀點。
Manulife John Hancock Investments聯席首席投資策略師Emily Roland與Matt Miskin指出，今年小盤股一直“被低估”——“除美國中盤價值股和小盤股外，幾乎所有股票類別的估值都高於其20年平均水平”。
美國銀行策略師Jill Carey Hall表示，8月以來的漲勢推動羅素2000指數的市盈率略高於長期平均水平，但尚未達到需要擔憂的程度。她認爲，小盤股存在“進一步重估的潛力”。
期權市場顯示投資者信心增強
期權市場同樣顯示，投資者對小盤股延續漲勢的信心正在增強。芝加哥期權交易所的數據顯示，羅素2000指數的期權倉位佈局比標普500指數更具看漲傾向。
芝加哥期權交易所衍生品市場情報主管Mandy Xu解釋道：“這一現象合乎邏輯——投資者會在其持倉集中的領域(例如大盤股)買入對沖工具(以防範風險)，而在持倉不足且認爲有補漲潛力的領域(例如小盤股)，則會買入看漲期權。”
加拿大皇家銀行資本市場策略師Lori Calvasina指出，被動資金已開始淨流入美國小盤股。但這位美股策略主管同時警告，小盤股要持續上漲，“需要有跡象表明經濟已走出低迷，開始回暖”。
儘管如此，巴克萊銀行分析師在週三的研究報告中仍敦促投資者優先關注科技股和小盤股，理由是“其強勁的盈利勢頭”，並宣稱：“小盤股迎來重大機遇。”
