崔东树：全国新能源乘用车库存持续回落 行业库存总体压力改善

全国乘用车行业库存分析：新能源车库存下降，行业库存压力改善

根据乘联分会秘书长崔东树提供的数据，2025年9月末全国乘用车行业库存达到328万辆，相较于上月增加了12万辆，与2024年9月相比增加了26万辆，显示出旺季备货的特征。新能源车库存方面，2025年4月仅生产新能源车的企业库存达到88万辆的峰值，随后行业库存在9月降至62万辆，较峰值下降26万辆，降幅达到30%，表明新能源车经销商的厂家和渠道库存明显下降，行业库存压力有所改善。

崔东树还指出，2025年4月行业库存达到350万辆，创近两年新高。5-8月车企相对理性控制生产，减少对经销商的库存压力，形成持续去库存的趋势。9月库存回升，其中厂家库存占比24.6%，较上月提升0.7个百分点。

市场预测与满意度

乘联分会预测团队自2月以来对市场持乐观态度，9月前的预测乐观度为70%，9月初的满意度为82%。对10月市场的乐观度达到82%，预示着厂家对市场的良好预期。根据现有库存与未来销量的综合预估，2025年9月底的库存支撑未来销售天数为39天，相较于2023年9月的50天和2024年9月的45天，今年9月的总体库存压力明显下降。

乘用车市场零售与生产走势

2024年乘用车国内零售呈现前低后高的趋势，7-12月持续上升。2025年车市呈现前低中高特征，1月由于春节等因素较弱，国内车市零售累计增速从1月的负12%拉升至1-6月的11%，7-9月呈现高基数的减速特征。9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11%。今年以来累计零售1,701万辆，同比增长9.2%。

9月乘用车生产284万辆，同比增长17%，环比增长16%。1-9月乘用车生产2073万辆，累计同比增长14%，9月乘用车生产较历史同期高点2023年9月的244万辆高出40万辆，生产走势强劲。

库存周期与市场特征

从库存周期来看，2021年12月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万辆，随后逐步下降至2023年4月的325万辆，随后回升至2023年11月的392万辆。2024年国家促销费政策导致库存始终不高，2025年4月拉升至350万辆，8月下降至316万辆，9月开始回升。

随着新能源车占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压逐步减少。2025年9月自主主流车企的库存相对上年末大幅上升，体现车企实现2025年高增长意愿较强，年末旺销期的库存安全性稍有放宽。

综上所述，全国乘用车行业库存压力有所改善，新能源车库存持续回落，行业库存总体压力下降。